大地期货0320-0324：进口糖浆及预拌粉的增加对国内市场影响几何？

随着国内外糖价的持续上涨，用糖成本不断增加，于是替代品糖浆、预拌粉出现“抬头”，据了解，有些销区市场上糖浆、预拌粉较为活跃，从1-2月份进口糖浆、预拌粉数量就可以看出，的确有增加。那么糖浆、预拌粉会不会对国内食糖市场形成冲击？

比起前几年的走私糖，进口糖浆、预拌粉有明确分类及进口关税，而且进来以后存储、加工，整体成本在增加。另外，大型用糖终端企业对食糖的品牌、质量要求较高，糖浆、预拌粉不符合要求，更多还是面向一些冰糖厂、小型食品厂。所以，随着国内糖价的上涨，进口糖浆、预拌粉有利润的情况下，会分走一部分市场份额，但是用户群体有限，用量也有限，所以，对国内食糖市场的冲击也有限。着眼今年，由于国内减产，国际糖价上涨，进口糖、国产糖价格“双高”的情况下，大体预估：糖浆、预拌粉这些替代品可能比去年有增加。

交易逻辑

利多国际：（长期）1、印度、泰国、欧盟、中国产量前景下降；（阶段）2、巴西、泰国出口增加，需求不弱；3、巴西未来物流瓶颈或限制出口量。

利空国际：（长期）1、巴西2023/24榨季产量预估增加；（阶段）2、泰国目前产量同比增加。

利多国内：（长期）1、2022/23榨季全国食糖产不足需；（阶段）2、广西糖厂提前收榨，减产趋于明朗化。

利空国内：（阶段）1、食糖消费没有明显提升；2、进口糖浆、预拌粉同比增加。 

本周多空信息回顾

偏多（国际）

泰国出口：泰国外贸部数据显示，2023年2月泰国出口食糖87.17万吨，同比增加3.06万吨，增幅达3.64%。其中出口原糖51.61万吨、白糖5.46万吨、精制糖30.1万吨。　

巴西出口：外电3月20日消息，巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西3月前三周出口糖115.04万吨，日均出口量为8.85万吨，较上年3月全月的日均出口量6.55万吨增加35.16%。　

偏空（国际）

泰国生产：泰国2022/23榨季截至3月19日，累计甘蔗入榨量为9265.8万吨，含糖分为13.31%，产糖率为11.672%；累计产糖量为1081.49万吨，其中白糖产量为210.74万吨，原糖产量为838.32万吨，精制糖产量为32.43万吨。

巴西产量预估：咨询机构StoneX3月20日表示，2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗压榨量预计将较上榨季增加6.2%。2023/24榨季巴西中南部地区产糖量预计为3680万吨；甘蔗制乙醇产量将达258亿公升。

偏空（国内）

进口预拌粉和糖浆：海关总署公布数据显示，2023年1-2月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为10.16万吨，同比增加0.22万吨；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50% (税则号17029012)进口量为 4.34万吨，同比增加2.28万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.32万吨，同比减少0.2万吨。税则号170290项下三类商品1-2月合计进口量为14.82万吨，同比增加2.29万吨，增幅18.28%。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力先扬后抑，至周五时，其收盘价为20.84美分/磅，成交量最高达到5.5万余手，在3.6-5.5万余手之间；本周持仓量持续缩减，至周五时为35.3万余手。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约先扬后抑，周五晚以6147元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达33.5万余手，最低约23.4万余手；持仓量持续减少，至周五时有25.2万余手，下周主力合约换成2307合约。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为47096张，比上周增加1866张，有效预报为11541张，比上周增加4502张。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货持稳居多，产区南宁、内蒙古、乌鲁木齐持稳于上周水平，昆明、较上周上调30元/吨，湛江则下跌10元/吨；销区上海、日照与上周持平，鲅鱼圈、北京下跌10-20元/吨不等，成都上涨30元/吨。本周产区集团走货不佳，销区购销积极性一般，市场观望氛围浓厚。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价持稳为主，中粮糖业辽宁有限公司、中粮（唐山）糖业有限公司、日照凌云海糖业集团有限公司、山东星光糖业有限公司、广西糖业集团有限公司、镇江南华糖业有限公司、大丰英茂糖业有限公司持稳于上周报价，福建糖业股份有限公司、广东金岭糖业集团上调10-40元/吨不等，中粮北海糖业较上周下调10元/吨，本周加工企业整体供应充足，成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Scarlett）

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