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广金期货0324：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2023-03-24 08:58阅读量  99 作者  广金期货 王晶

日内观点：高位震荡 中期观点：震荡偏弱参考策略：观望核心逻辑：海外方面，巴西今年新榨季丰产预期增强。一方面，新榨季巴西糖厂糖醇比可观，预计2023/24榨季巴西中南部地区糖厂的制糖比为48%，而2022/23榨季制糖比为45.6%，意味着将生产更多的糖；另一方面，当前原糖出口利润丰厚，并且巴西主产区天气逐渐改善，有利糖厂提前开榨。泰国方面，丰产改善贸易流偏紧态势，2022/23榨季截至3月19日，累计甘蔗入榨量为9265.8万吨，含糖分为13.31%，产糖率为11.672%；累计产糖量为1081.49万吨。因此，随着巴西丰产如期而至以及泰国产量增加缓解贸易流偏紧态势，糖价将承压下落。

国内方面，食糖市场接近收榨尾声，目前国内产量尚可，但受旱情影响预计22/23榨季小幅减产。截止2023年03月23日，郑州期货交易所白糖注册仓单51,698张，仓单加有效预报二者合计59,001张（折合白糖约59万吨）。而内外糖进口价差仍然倒挂严重，进口利润有待修复。

因此，短期海外糖价在高位支撑有效，但随着贸易流偏紧态势得到缓解，叠加宏观方面近期扰动加强，外糖将偏弱震荡；国内郑糖在进口利润深度亏损下，以国产糖消费为主，并与外糖联动加强，将在高位盘整，建议观望。

（责任编辑：Scarlett）

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