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广金期货0322：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2023-03-22 08:58阅读量  63 作者  广金期货 王晶

日内观点：高位震荡 中期观点：震荡偏弱

参考策略：观望

核心逻辑：

海外方面，供应端焦点逐渐从印度转向巴西。一方面，巴西去年留有800-900万吨甘蔗于今年开榨，在今年新榨季“丰产”预期上加码，但是，巴西中南部地区受降雨影响，或延迟开榨，为印度减产持续发酵留下“悬念”。泰国方面，丰产有利出口。根据泰国外贸部数据显示，2023年2月泰国出口食糖87.17万吨，同比增加3.06万吨，增幅达3.64%。因此，短期糖价在高位支撑有效，但随着巴西丰产如期而至以及泰国产量增加缓解贸易流偏紧态势，糖价将承压下落。

国内方面，食糖市场接近收榨尾声，目前国内产量尚可，但受旱情影响预计22/23榨季减产。广西2022/23榨季已收榨糖厂达71家，同比增加29家，较2020/21榨季增加8家；未收榨糖厂2家，榨蔗能力为1万吨/日。截止2023年03月21日，郑州期货交易所白糖注册仓单51,018张，仓单加有效预报二者合计59,001张（折合白糖约59万吨），环比增加160张。而内外糖进口价差小幅修复，进口端有望打开。

整体来看，宏观方面近期扰动加强，商品市场受挫，驱动外糖偏弱震荡；国内高糖价打压下游积极性，同时短期资金做多资金方受郑商所提保影响，做多动能削弱，预计郑糖将在高位盘整，建议观望。

（责任编辑：Scarlett）

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