新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年9月7日）

一、价格总览

（一）国际期货（9月4日收盘）

综述：隔夜外盘糖市整体偏强震荡，ICE原糖2610合约收于18.07美分/磅，微涨0.03美分，盘中一度冲高至18.48美分/磅，接近本周触及的16个月高点（18.77美分/磅），周累计上涨2.62%。Liffe#5白糖收于524.2美元/吨，上涨1.9美元，涨幅0.36%。

巴西产糖量同比下降、厄尔尼诺天气升水维持、全球缺口预期，是支撑糖价高位运行的三重核心逻辑。但18.5美分上方的套保压力显现，短期上行节奏有所放缓，市场处于高位整理阶段，等待巴西最终产量及北半球估产等新的方向性指引。

（二）国内期货（9月7日）

综述：今日郑糖在外盘冲高回落的背景下逆势收涨，展现出独立韧性。SR2611收于5288元/吨，上涨21元，涨幅0.40%，持仓减少2,837手；SR2701收于5456元/吨，上涨19元，涨幅0.35%，持仓增加4,684手。核心支撑来自于外盘高位、8月产销数据边际改善带来的情绪提振，以及现货价格稳步抬升的配合。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5157元/吨，较昨日+10元/吨，涨跌幅+0.19%

集团一级白砂糖报价（2026/9/7）：

综述：今日广西白糖现货成交价上涨10元至5157元/吨，延续小幅上行通道。集团报价普遍维稳，多数集团上调10~30元/吨，加工糖跟涨10~50元/吨，个别二次报价。新旧榨季交替，走货偏谨慎，市场以按需采购为主，成交未见明显放量。南华新糖报价5,370~5,420元/吨，新陈糖价差约150元，新糖溢价保持坚挺。

二、资金与宏观

（一）成交与持仓

综述：

1.今日白糖期货合约成交量约107万手，较上一交易日缩减约63,575手，量能三连降后多空观望情绪上升。总持买仓增加821手至616,990手，总持卖仓增加563手至734,410手，净空基本持平。多空同步微增但缺乏合力方向，方向驱动不足。

2.核心席位信号：中粮期货席位卖仓增至133,498手（+3,035），连续三周逆势加空，产业套保抛压在该位置持续累积；高盛期货再减空9,302手至35,780手，三交易日累计减空约2.5万手，外资空头撤离进入尾声。国内席位分化明显，产业空头与外资空头、国内多头席位内部均呈现对冲，短期难以形成一致方向。

（二）仓单数量与结构

郑商所白糖仓单总计24,396张（约2.44万吨），较上周五（9月4日）减少121张。减量来自冀盛物流（河北）“佰惠生”注销43张、“雪仙”注销78张，其余仓库无变动；有效预报维持8,508张不变。河北甜菜糖仓单持续去化，总量延续温和回落态势，但有效预报维持高位，潜在压力未消。

（三）基差与月间差

1. 基差走势

（1）产区基差（广西白糖现货成交价-SR2701收盘价）：-299元/吨，较上周五-290元/吨走弱9元。现货小幅上涨但SR2701同步走强，产区基差负值加深。

（2）销区基差（中粮漳州报价-SR2701收盘价）：+324元/吨，较上周五+333元/吨收窄约11元。加工糖报价上调幅度不及期货，销区基差高位继续收敛。

2. 月间差走势

（1）11-1价差（SR2611-SR2701）：-168元/吨，较上周五-170元/吨收窄2元。

（2）1-5价差（SR2701-SR2705）：-73元/吨，较上周五-69元/吨走弱4元。

（四）汇率与油价

美元指数收于99.1760（+0.27%），在岸人民币收于6.7108（-0.10%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1277（+0.38%）。WTI美原油主连结算报91.48美元/桶（-0.08，-0.09%），布伦特原油结算报95.85美元/桶（+0.33，+0.35%）。美元指数反弹、油价基本持平，宏观层面对糖价影响中性。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4658元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本5923元/吨；与中粮漳州糖厂报价比，配额外巴西糖加工完税估算利润为-153元/吨。配额外进口利润仍处于亏损区间，进口窗口维持关闭。

三、市场观点

观点：外盘回吐不改内盘韧性，郑糖近弱远强格局能否延续？

偏多方观点：（1）外盘连续两日大幅回撤后，郑糖仍能收红，SR2701站稳5450上方，内盘跟跌意愿有限，下方支撑相对坚实。（2）配额外进口利润亏损153元/吨，进口窗口维持关闭，外糖成本对国内糖价形成底部约束。（3）部分期货席位加多，显示资金在当前位置继续布局，为盘面提供托底支撑。

偏空方观点：（1）产业席位连续三周加空，套保抛压在高位持续累积，上方压制明确且坚定。（2）现货成交以按需采购为主，糖价连续上调后的走货未见放量，现实端向上驱动边际减弱。（3）ICE原糖高位回吐，基金多头离场节奏加快，若外盘进一步走弱，内盘独立抗跌性将面临考验。

综合来看，产业套保与外资空头回补相互对冲，，多空双方均缺乏形成一致合力的条件。短期糖市更可能以区间震荡方式消化前期涨幅，方向突破需等待现货成交放量或仓单出现趋势性变化。

四、农产品视角

农产品市场延续高位分化。9月4日，ICE棉花微跌0.02%、可可基本持平，软商品获利了结压力边际缓和；CBOT谷物端承压，美玉米跌0.74%、美小麦跌2.85%。国内方面，油脂与棉花窄幅波动，橡胶主力涨2.01%领涨工业品属性品种。资金在农产品内部快速轮动：前期涨幅较大的天气敏感型品种进入整理，而供给端故事尚未证伪、且估值相对偏低的品种仍获资金加持。糖市短期虽受外盘拖累，但内盘独立抗跌性突出，核心矛盾仍在于国内库存去化节奏与进口窗口关闭之间的博弈。

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（责任编辑：PP）

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