【泛糖周报】8.24-8.28：原糖冲高回落失守18美分，国内糖价受广西灾情及外盘驱动持续回升

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为5110~5151元/吨，周五收盘价5151元/吨，周环上涨15元/吨。截至周五，广西制糖集团报价区间为5180~5250元/吨，周环比上调10~30元/吨，涨跌不一；云南制糖集团报价5000~5060元/吨，个别周环比上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5590~5830元/吨，少数周环比调整10元/吨，涨跌不一。

本周现货成交跟随期价波动，随着期价回调后企稳回升，中秋、国庆“双节”备货温和释放启动下，中间商及终端逢低补库，集团日内出现2~3次报价，现货成交整体略有回暖。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2701合约本周运行区间为5308~5422元/吨，报收于5411元/吨，周环比上涨28元/吨，涨幅0.52%，振幅2.12%。

本周郑糖SR2701合约呈“先抑后扬”走势。周初受ICE原糖高位回落及套保压力增加拖累，期价回落并下探至5308元/吨；随后外盘于17美分/磅上方企稳，并强势突破18美分/磅推动，叠加“双节”备货需求温和启动，郑糖震荡回升，周五重新收于5411元/吨。本周郑糖期价回升受外盘驱动较强，外盘高位下，期价回调后下游点价与备货需求集中释放，形成较强支撑。短期来看，郑糖上行动能的持续性仍需现货走量配合，同时关注9月甜菜糖新糖上市预期。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖2610合约本周运行区间为17.08~18.66美分/磅，报收于17.56美分/磅，周环比下跌0.04美分/磅，跌幅0.23%，振幅8.98%。

ICE原糖主力合约本周冲高回落，周K线收阴十字星。周初印度免税进口100万吨原糖政策的利多效应延续发酵，叠加厄尔尼诺天气炒作余温及基金多头增仓，期价进一步上冲至18.66美分/磅，续创逾一年新高；但随着利多逐步兑现引发获利盘集中了结，巴西中南部压榨生产维持高位、出口供应充足，雷亚尔走弱亦抬升国际卖家出口意愿，套保盘借高位加大抛售力度，原糖期价自高点快速回落，周五报收17.56美分/磅，基本回吐周内涨幅。短期原糖缺乏新的方向性驱动，重点关注巴西中南部压榨进度、印度进口配额的实际落地节奏以及厄尔尼诺天气演变情况。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）广西第三方库存

据泛糖科技智慧储运平台统计，截至8月20日，广西食糖第三方仓库库存约为144万吨，较去年同期大幅增加约70万吨；库存量月环比下降约36万吨，单月去库幅度高于近5年均值水平。

（二）期现基差及仓单

本周五仓单数量为24848张，周环比增加2281张；有效预报8526张，周环比减少1628张。仓单+有效预报数量为33374张，较去年同期增加18834张，增幅为-129.53%。

本周期现基差范围为-260~-210元/吨，期现基差低位震荡。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（三）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，以ICE原糖10月合约测算，巴西配额内加工完税成本为4498元/吨、配额外加工完税成本为5714元/吨，环比上周分别减少12元/吨、16元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5590~5830元/吨，巴西配额外进口利润约为-124~116元/吨，进口利润有所收敛。

（四）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为79.62~86.57美元/桶，收83.44美元/桶，下跌3.2美元/桶，跌幅3.69%，振幅为8.02%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（五）CFTC

截至8月25日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1591522手，较前一周增加72848手。投机多头持仓366599手，较前一周增加13981手；投机空头持仓262629手，较前一周减少12252手；投机净多持仓为103970手，同比增加26233手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（六）贸易流

巴西：据巴西航运机构Williams数据，截至8月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为51艘，此前一周为54艘。

港口等待装运的食糖数量为226.07万吨，较此前一周的236.33万吨下降4.34%。其中，高等级原糖（VHP）数量为204.59万吨，较此前一周的207.95万吨下降1.61%。

桑托斯港等待出口的食糖数量为195.79万吨，；帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为28.28万吨。

印度：印度外贸总局于周一发布一则公告，对其8月20日发布的第27/2026‑2027号公告作出部分修改。该公告原本规定了100万吨原糖进口关税配额的分配与发放细则，同时包含将预授权（AA）计划一次性转换为关税配额计划的相关内容。修订后的条款取消了10月31日这一截止时间。新规要求进口商自提交进口报关单之日起，不超过两个月的期限内，将进口原糖加工为白砂糖/精炼糖并投放国内市场销售。

（七）机构预估

Green Pool：最新预测显示，2026/27榨季全球糖市缺口预计为324万吨，较此前预估下调10万吨。该机构分析指出，尽管全球产量前景整体变化不大，但受严重干旱影响，欧盟及英国的产量预估已被下调。分国家看，印度糖产量预测从2,970万吨上调至3,000万吨，俄罗斯产量预估从635万吨上调至645万吨；然而，欧盟产量预估则下调至1,300万吨，且该机构补充称，其产量仍有进一步下行的可能。

（责任编辑：Helia）

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