泛糖蜜报 | 2026/27榨季甜菜糖厂开机在即，糖蜜与颗粒粕预售价格预计企稳回升

内蒙古作为全国甜菜副产品的主要产区，2025/26榨季糖蜜产量约28万吨；颗粒粕产量超18万吨、约占全国颗粒粕产量四成以上。2026/27榨季内蒙古甜菜糖厂预计于9月中旬陆续开机生产，受减产预期支撑，甜菜糖蜜和颗粒粕预售价格出现企稳回升迹象，重心上移节奏取决于减产兑现与库存去化进度。

一、产量前景：甜菜预期减产，副产品供应同步收缩

据机构调研数据，2026/27榨季内蒙古甜菜种植面积较上年下降约30%，尽管单产与含糖率预期有所恢复，但不足以弥补面积下降带来的产量损失，整体减产趋势明确。预计新榨季内蒙甜菜产量从上榨季的583万吨降低至440万吨左右，减幅约25%。

甜菜入榨量减少将直接导致副产品供应收缩，供应端收缩预期先行，为新榨季副产品预售定价奠定了偏强基调。

二、糖蜜：报价回升但成交谨慎

据企业调研信息，2025/26榨季内蒙古糖蜜市场成交价为1100-1300元/吨，2026/27榨季的甜菜糖蜜预售价格约1300元/吨，同比上涨约200元/吨。

糖蜜卖方报价整体高企，但市场成交氛围偏谨慎。当前甜菜糖蜜贸易商认可减产带来的供应收缩逻辑，不敢贸然看空；同时受前期持有库存尚未消化、预期南方甘蔗糖蜜价格因增产走低等因素影响，不敢“赌价格”，参与预售的积极性有限，具体市场走货情况需要等到新榨季甜菜糖蜜产出后，才会更加明晰。

三、颗粒粕：预售报价上调，饲料需求提供底部支撑

2026/27榨季，内蒙古甜菜颗粒粕预售价格同比去年上涨约100元/吨，报价重心同样上移。从需求端看，颗粒粕在反刍饲料配方中的替代性有限，养殖端刚需采购为其价格提供底部支撑；从供应端看，新榨季甜菜减产意味着颗粒粕产出减少，卖方挺价意愿较强。当前，部分贸易商及终端尚有部分库存，对当前报价的实际接货意愿趋于谨慎，颗粒粕预售价格企稳回升趋势明确，但涨幅的持续性需待开机后的成交流动验证。

四、糖厂经营：副产品成为对冲白糖主业亏损的关键支柱

糖价下行背景下，甜菜制糖副产品已成为糖厂利润结构中的重要支撑。以糖蜜与颗粒粕为代表的副产品销售收入的稳定与提升，直接决定了糖厂全榨季的亏损收敛程度，糖厂在新榨季预售策略上普遍倾向于“挺价慢销、以副补主”。副产品预售提前锁定收入，也缓解了糖厂开机后的资金压力。对糖厂而言，减产年份恰恰是副产品议价能力最强的窗口，预计本榨季副产品销售均价有望高于上一榨季，成为甜菜糖厂经营韧性的主要支撑。

五、广西甘蔗糖蜜进入清罐尾声

据统计，截至8月中旬广西糖企的甘蔗糖蜜的可销量不足十万吨，同比往年持平偏低。据泛糖副产品销售平台数据，7月广西糖蜜成交均价为800元/吨，较上月下跌6.6元/吨，基本持平。糖蜜采购以随行就市采购为主，各糖企陆续进入糖蜜清罐尾声状态。目前，暂未开启2026/27榨季糖蜜预售。

（责任编辑：Helia）

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