新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年8月25日）

一、价格总览

（一）国际期货（8月24日收盘）

综述：昨夜国际糖市走势明显分化：ICE原糖主力合约在印度进口题材支撑下延续窄幅整理，收于17.92美分/磅，微涨0.11%；Liffe#5白糖则从高位大幅回调，收于534.3美元/吨，下跌3.14%。伦敦白糖市场对前期涨幅进行快速修正，显示投机资金在550美元/吨上方兑现意愿较强；而ICE原糖因印度100万吨进口关税配额细则持续发酵，下方承接相对坚挺。短期来看，国际糖市高位震荡格局未改，伦白走势或将牵引ICE波动节奏。

（二）国内期货（8月25日）

1. 价格走势

综述：今日郑糖跟随外盘回落，主力合约双双收阴：SR2611收于5192元/吨，下跌21元/吨，失守5200元关口，持仓增至26.50万手；SR2701收于5350元/吨，下跌25元/吨，远月持仓大幅流出1.35万手。相较昨日的小幅分化，今日远近合约同步走弱，且远月减仓幅度显著，显示高位多头兑现情绪升温。短期郑糖或维持区间整理，下方关注5150元一带支撑。

2. 成交与持仓

持买量排名（TOP5）

持卖量排名（TOP5）

综述：

（1）SR2701成交量TOP5合计约35.01万手，成交活跃度较昨日有所回落，市场情绪伴随价格回调趋于谨慎。

（2）SR2701空头TOP5总持仓26.48万手，仍超过多头TOP5总持仓14.38万手，空头压制力量继续保持主导。

（3）多空TOP5当日同步减仓，多头合计减仓2,750手，空头合计减仓2,939手；空头阵营内部出现明显分歧：中信期货与东证期货分别减持空单3,981手和4,475手，而高盛期货逆势加仓空单4,313手，反映内资席位在回调中选择兑现，外资席位则对后市仍持谨慎偏空态度。

3. 仓单数量与结构

郑商所白糖仓单总计22,410张，较昨日减少150张，去库节奏延续但斜率较昨日明显放缓。有效预报维持10,154张高位不变，连续一周处于万张以上，潜在注册压力仍需跟踪。

结构上，云南甘蔗糖9,959张，占比44.4%；辽宁厂库5,000张，占比22.3%；河北仓库2,598张，占比11.6%；广西蔗糖2,621张，占比11.7%；新疆厂库1,797张，占比8.0%；河南仓库435张，占比1.9%。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5140元/吨，较昨日-11元/吨，涨跌幅-0.21%

集团一级白砂糖报价（2026/8/25）：

综述：今日广西白糖现货成交价小幅回落至5140元/吨，集团报价面出现局部松动，广西及云南多家国产糖集团报价下调10元/吨。中秋备货进入尾声，终端采购节奏有所放缓，现货端对盘面的上行支撑力度较昨日减弱，但产区挺价意愿仍在，深跌空间相对有限。

（四）汇率与油价（8月24日收盘）

综述：美元指数收于98.9886（+0.15%），在岸人民币收于6.7261（0.00%），美元兑巴西雷亚尔收于5.1526（+0.27%）。WTI美原油主连结算报84.98美元/桶（-2.08，-2.39%），布伦特原油结算报90.37美元/桶（-2.30，-2.48%），国际油价双双大幅回落，对原糖能源属性端的支撑有所减弱。

经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4543元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5773元/吨；以中粮漳州报价5,730元/吨为参照，配额内利润约1187元/吨，配额外利润约-43元/吨，配额外利润窗口暂时关闭。

二、要闻精选

印度外贸总局：100万吨关税配额原糖进口加工销售期限改为两个月

对8月20日第27/2026-2027号公告作出部分修改：取消原定于2026年10月31日前完成国内市场销售的统一截止日期，改为进口商自提交进口报关单起两个月内，须将原糖加工为白砂糖或精炼糖并投放国内市场。该局强调，其余条款维持不变。此次调整将合规时限与每批货物挂钩，给予参与关税配额的糖厂及精炼企业更大的加工与销售安排灵活度。

巴西对外贸易秘书处（Secex）:巴西8月前三周出口糖和糖蜜169.37万吨

巴西8月前三周出口糖169.37万吨，日均出口量为11.29万吨，较上年8月全月日均出口量17.72万吨减少36%。出口节奏明显放缓，反映国际买家在价格高位采购趋于谨慎，同时也与巴西港口物流及产地报价节奏有关。

三、市场观点

观点：Liffe高位大幅回调、国内双合约同步收跌，糖市短期将如何演绎？

偏多方观点：ICE原糖主力在印度进口题材支撑下仍站稳17.90美分/磅附近，下方承接相对坚挺；配额内巴西糖进口利润维持1187元/吨高位，进口成本对国内盘面形成一定托底。郑商所白糖仓单连续两日净注销，显示交割端压力边际缓解。若后期印度实际到港进度偏慢或巴西出口持续缩量，国际糖价仍具备反弹基础。

偏空方观点：(1)Liffe#5白糖昨夜大跌3.14%，高位技术性回调压力快速释放，或对ICE原糖形成情绪拖累。(2)SR2701单日减仓1.35万手，高位多头离场迹象明显，远月升水结构或面临收敛。(3)国内现货成交价回落至5140元/吨，集团报价局部下调，需求端支撑力度减弱。(4)仓单有效预报维持10,154张高位，潜在注册压力尚未消散。整体看，多空因素交织，短期内糖市或维持高位震荡。

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（责任编辑：PP）

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