新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年6月12日）

媒体泛糖科技日期 2026-06-15 11:22阅读量 398 作者泛糖科技

一、宏观与糖业新闻

【重大】 美伊协议草案曝光：60天停火+霍尔木兹海峡重开+美国逐步解除制裁。特朗普称“达成了极好的协议”，本周末可能在欧洲签署。若协议落地，原油“战争溢价”将完全剥离，对糖市的外溢影响将从前期利多逆转为利空。这是当前糖市最关键的外部变量。

【数据】 USDA 6月报告：2026/27年度全球食糖产量预估下调120万吨至1.849亿吨。巴西、欧盟、美国、泰国产量下调，印度上调部分抵消。全球出口量降至6,230万吨。产量下调幅度有限，不足以扭转全球供应宽松格局。

【关注】 ICE原糖7月合约盘中触及13.77美分创七周新低，收于13.81美分/磅（-0.79%），结算价13.79。原油暴跌是核心驱动，但伦敦白糖逆势大涨+2.37%至446.3美元/吨，原白糖价差急剧走阔，反映精炼糖市场供需偏紧加剧。

【关注】 郑糖主力合约触及5273低点后反弹至5315（+0.32%），结算价5299，持仓量增13,366手至74.89万手。在外盘原油暴跌背景下，郑糖表现抗跌，国内制糖成本是关键底部锚定。

【产业】 澳大利亚两大糖厂遭网络攻击导致停产，甘蔗收割与压榨被迫中断。澳大利亚是全球第三大原糖出口国，短期可能扰动亚太贸易流，但对全球供需格局影响有限。

【原油】 WTI重挫4%至86.42美元

受美伊协议预期急剧升温和海峡重开前景驱动，WTI原油主力合约暴跌4.01%至86.42美元/桶，布伦特暴跌4.27%至89.12美元/桶。国内上海原油主力合约日内跌超5%至556元/桶附近。原油的“战争溢价”正被快速剥离，但海峡仍处于关闭状态，供应中断风险未完全消除。

【汇率】人民币中间价6.8109（+41bp）

6月12日人民币兑美元中间价报6.8109，较前日上调41个基点，本周累计升值逾3000基点。美元/巴西雷亚尔汇率维持约5.17水平，雷亚尔弱势利于巴西糖出口。

二、价格总览

2.1 国际期货（6月11日收盘）

数据来源：ICE、Liffe。ICE原糖受原油暴跌拖累，2607合约盘中创七周新低，收13.81（-0.79%）。伦敦白糖逆势大涨+2.37%，原白糖价差急剧扩大。

2.2 国内期货（6月12日收盘）

数据来源：郑商所。主力合约结算价5299，持仓74.89万手（日增+13,366手）。远月SR2701同步反弹收于5497（+0.31%），持仓增至14.15万手。

2.3 国内现货价格（6月12日）

2.4 进口成本测算（ICE 6月11日结算价 13.79美分/磅）

数据来源：以官方发布为准。ICE跌破14美分后进口成本进一步下移。

三、机构观点整合

本期整合光大期货、南华期货、银河期货、方正中期等多家机构6月12日最新研报观点。机构对后市判断呈现“短期偏弱、中期等待变量”的共识，美伊协议引发的原油暴跌是本期最大新增变量。

3.1 市场共识

维度	共识判断
短期方向	普遍认为郑糖短期承压。原油暴跌→乙醇折糖价下行→巴西制糖比可能回升→利空国际糖价→拖累郑糖。国内高库存+消费旺季启动迟缓，缺乏内生上行动力。
下方支撑	多数机构认同5250-5300为强支撑带：国内制糖成本约5200-5300构成“硬底”；加工糖报价5800+提供价差保护；若ICE跌破13.5美分将触发巴西糖厂减少制糖比预期。
核心变量	一致关注：①美伊协议签署与执行进度（决定原油方向）；②巴西Unica 5月下半月压榨数据；③国内夏季消费启动节奏。
远月预期	多数机构对SR2701维持中性偏多判断。厄尔尼诺天气风险（秋冬“强”级别概率大）和印度出口禁令构成远月潜在利多，但当前无法证实。

3.2 主要分歧

分歧点	偏多逻辑	偏空逻辑
原油→糖价传导	原油暴跌对糖价影响可能被高估。当前巴西乙醇折糖价约13-13.5美分，即使原油跌至80美元，制糖比不会大幅逆转。	原油暴跌→乙醇价格承压→糖厂倾向于多产糖少产乙醇→全球供应增加→原糖可能下探13美分。叠加美元走强+雷亚尔弱势，外盘下方空间打开。
消费启动时点	6月中旬后气温升高，饮料/冷饮消费旺季即将启动，预计6月下旬贸易商补库意愿回升。	当前终端采购谨慎，贸易商按需补库为主，高库存消化需要时间。消费旺季“预期”和“现实”之间仍有差距。
进口冲击评估	ICE跌破14美分后进口利润扩大，但加工糖产能有限+进口许可证管控，实际进口量不会短期内激增。	配额外进口利润已超700元/吨，进口窗口持续打开，远期进口到港量将逐步增加，压制远月合约。

风险提示

本文内容由 WorkBuddy AI 自动生成，数据来源于公开信息渠道（郑商所、泛糖科技、ICE、新浪财经等）。文中观点和数据仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。如需获取更准确的数据或专业分析建议，请以官方发布为准。