混沌天成期货3.10：白糖早报

媒体泛糖科技日期 2026-03-10 08:56阅读量 27 作者混沌天成期货

市场观点

价格：3月9日，国内南宁白糖现货价格为5500元/吨，较昨日上涨120元/吨；郑糖主连收于5436元/吨，涨65元/吨，涨幅1.21%；期现基差为64元/吨，较昨日增加55元/吨。

供应端：国内方面，2025/26榨季压榨进入高峰期，新榨季国内总产量预计为1156万吨，同比增加39.4万吨；1-12月食糖进口量492万吨，同比增长13.1%；12月糖浆及预混粉进口合计6.34万吨，同比减少12.08万吨；国外方面，截至1月下半月，巴西中南部地区累计产糖4024万吨；2025/26榨季截至2月28日，印度累计产糖2463万吨；截至2月15日，2025/26榨季泰国已产糖683.56万吨，同比减少34.67万吨。

需求端：现货市场整体表现平稳，需求无明显提升；

结论：昨日盘面大幅高开后回落，整体大幅反弹，地缘政治冲突引发的国际油价上涨，导致海外原糖的能源属性放大，市场担忧乙醇价格上涨导致制糖比的走低，从而减少白糖的供给；综合来看，当前白糖估值已处偏低水平，下方存在成本支撑，地缘政治扰动增强，短期偏强运行；后续需关注新季种植进展及全球厄尔尼诺效应的影响。

（责任编辑：Lewis）

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