【泛糖周报】8.18-8.22：新旧榨季交替伊始，市场心态谨慎

一、行情回顾

现货市场：

广西白糖现货成交价本周运行区间为5874~5894元/吨，周末收盘价5892/吨，周环比上涨9元/吨，涨幅0.15%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5890~6000元/吨，少数周环比下调10~40元/吨；云南制糖集团报价为5770~5820元/吨，周环比持平；加工糖厂主流报价区间为6050~6200元/吨，部分调整10~40元/吨，涨跌不一。

双节备货需求持续温和释放，现货市场交投氛围整体尚可，部分集团于周内上调二次报价，产区去库进程稳步推进，整体成交表现平稳。

数据来源：data.hisugar

期货市场：

郑糖SR2601合约本周运行区间为5636~5703元/吨，报收于5670元/吨，周环比上涨6元/吨，涨幅0.11%，振幅1.18%。

本周郑糖主力SR2601合约维持区间小幅震荡格局。随着食糖、糖浆及白砂糖预混粉进口数据公布，分别同比增加31.82万吨与减少6.86万吨，进口预期逐步落地，市场情绪趋于平稳。在外盘反弹与双节备货需求支撑下，郑糖期价一度最高冲至5703元/吨，但由于糖源供给整体充裕，限制了价格上行空间，未能形成有效突破，最终回落至5日均线附近震荡整理。在当前进口压力逐步兑现的背景下，后续需重点关注国内双节消费旺季下的备货情况。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市：

ICE原糖主力合约本周运行区间16.2~16.69美分/磅，报收于16.44美分/磅，周环比下跌0.03美分/磅，跌幅0.18%，振幅2.98%。

本周国际糖市基本面整体缺乏方向性指引，糖价维持区间窄幅整理。一方面，巴西中南部7月下半月制糖同比增加3.78%至54.1%、累计产糖量同比减少161.1万吨至1926.8万吨，产糖量略高于市场预期，叠加北半球新榨季增产预期依然强烈，对糖价上行形成压制；另一方面原白价差走阔至120美元/吨，反映需求有所回暖，为市场带来一定支撑，糖价上下有限。在北半球开榨前，巴西阶段性生产进度及贸易流变化仍是影响原糖走势的关键变量，预计短期仍难出现趋势性突破行情。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）食糖进口数据

据海关总署公布的数据显示，2025年7月份我国进口食糖74万吨，同比增加31.82万吨。2025年1-7月份我国进口食糖177.78万吨，同比增加5.39万吨，增幅3.12%。2024/25榨季截至7月，我国进口食糖323.95万吨，同比下降34.43万吨，降幅9.61%。

数据来源：海关总署、data.hisugar

（二）进口糖浆数据

据海关总署数据，2025年7月我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计15.97万吨，同比减少6.86万吨。其中，进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)数量为4.54万吨，同比下降18.28万吨；我国进口2106.90.6项下糖浆、白砂糖预混粉共11.43万吨，同比增长11.42万吨，为历史同期最高。

2025年1-7月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计61.88万吨，同比减少56.16万吨。

2024/25榨季截至7月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计125.80万吨，同比减少33.81万吨。

数据来源：海关总署、data.hisugar

（三）期现基差及仓单

本周五仓单数量为15555张，周环比减少1549张；有效预报1张，周环比增加1张。仓单+有效预报数量为15556张，较去年同期增加201张，涨幅为1.31%。

数据来源：郑商所、data.hisugar

本周期现基差范围为205~219，期现基差小幅收敛。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（四）配额外加工完税成本及利润估算

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4502元/吨、配额外加工完税成本为5736元/吨，环比上周分别增加13元/吨、17元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6050～6200元/吨，巴西配额外进口利润约为314~464元/吨。

（五）原糖CFTC持仓

截至8月19日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1038222手，较前一周减少2291手。投机多头持仓179365手，较前一周减少11403手；投机空头持仓310352手，较前一周增加4227手；投机净空持仓为130987手，较上周增加15630手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

（六）WTI原油价格

WTI原油本周运行区间为61.46~63.92美元/桶，收63.8美元/桶，上涨0.63美元/桶，涨幅1%，振幅为3.89%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

（七）食糖生产

巴西：7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5021.7万吨，同比减少137.3万吨，降幅2.66%；甘蔗ATR为139.62kg/吨，同比减少7.67kg/吨；制糖比为54.1%，同比增加3.78%；产糖量为361.4万吨，同比减少2.9万吨，降幅达0.8%。

2025/26榨季截至7月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为30623.7万吨，同比减少2871万吨，降幅达8.57%；甘蔗ATR为126.85kg/吨，同比减少6.36kg/吨；累计制糖比为52.06%，同比增加2.93%；累计产糖量为1926.8万吨，同比减少162.1万吨，降幅达7.76%。

数据来源：Unica

（八）贸易流

巴西：巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至8月20日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为70艘，此前一周为76艘。

港口等待装运的食糖数量为291.69万吨，此前一周为331.79万吨，环比减少40.1万吨，降幅12.08%。其中，高等级原糖（VHP）数量为272.82万吨。

桑托斯港等待出口的食糖数量为191.61万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为70.35万吨。

数据来源：Williams

巴基斯坦：巴基斯坦食品安全部上周五宣布，政府决定进口8.5万吨食糖以满足国内需求并稳定糖价。

（九）机构预估

经纪公司Hedgepoint Global Markets：预计泰国2025/26榨季甘蔗压榨量达1亿吨，同比增加800万吨。

责任编辑：Claxy）