大地期货8.04-8.08：利空萦绕，但下行空间缩小

周五反弹至16美分以上，不管是需求改善迹象还是巴西预估甘蔗产量的减少，阶段性的利好在供应过剩这座大山下，显得较为渺小，国际糖价行情反复仍有可能持续。

国内郑盘主力大量移仓以后，2509合约反而相对抗跌，投机商该走的都走了，临近交割月，波动或不会太大，目前已经从相对高位下跌200多个点，后边下行空间已经不大。2601合约前期多空主力大量移仓，比2509合约抗跌，但是近日由于悲观情绪弥漫，主力资金加大做空力度，一度跌破5600元关口，但KD指标进入超卖区，利空逐渐消退，下跌缓慢，下行空间收窄，不建议再度追空。

交易逻辑

利多国际：（长期）1、巴西甘蔗产量预估减少；（阶段）2、需求端有好转迹象。

利空国际：（长期）1、2025/26榨季全球食糖供应过剩；2、印度产量预计同比增加；（阶段）3、巴西7月出口同比减少。

利多国内：（长期）1、全国食糖产不足需；（阶段）2、云南7月销售同比增加。

利空国内：（阶段）1、阶段性供过于求；2、广西7月销售同比减少。

本周国内外市场多空信息

偏多（国际）

巴西甘蔗：Covrig Analytics周五表示，巴西蔗农甘蔗单产下降的报告可能会使巴西2025/26年度甘蔗产量降至6亿吨以下，远低于巴西政府作物预测机构Conab预测的6.634亿吨。

偏空（国际）

巴西出口：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西7月出口糖和糖蜜359.37万吨，较去年同期的378.23万吨减少18.86万吨，降幅4.98%。

印度甘蔗：印度农业与农民福利部(DA&FW) 发布了截至2025年8月1日雨季作物的播种面积进展情况。作为重要经济作物的甘蔗，截至8月1日的种植面积已达约573.1万公顷。根据 DA&FW 的数据，较去年同期的 556.8万公顷增加了约16.4万公顷。制糖行业对即将到来的2025/26榨季已表示乐观展望，ISMA印度预计食糖总产量将增长18%达到约3490万吨，而2024/25榨季的产量为2950万吨。

偏多（国内）

云南销售：2024/ 2025 榨季全省共入榨甘蔗1806.30万吨(上榨季入榨甘蔗1544.94万吨)，产糖241.88万吨(上榨季产糖203.20万吨)，产糖率13.39%(上榨季产糖率13.15%)。产酒精2.82万吨(上榨季产酒精2.80万吨)。截至2025年7月31日，云南省累计销糖195.14万吨，同比增加32.62万吨;销糖率80.68%，同比增加0.7%。当月销售食糖20.03万吨，同比增加0.8万吨；工业库存46.73万吨，同比增加6.06万吨。

偏空（国内）

广西销售：2024/25年榨季广西累计入榨甘蔗4859.54万吨，同比减少258.47万吨；产混合糖646.50万吨，同比增加28.36万吨；产糖率13.30%，同比提高1.22个百分点。截至7月底，广西累计销糖549.61万吨，同比增加39.66万吨；产销率85.01%，同比提高2.51个百分点。7月单月销售食糖35.55万吨，同比减少21.78万吨；工业库存96.89万吨，同比减少11.3万吨。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力先抑后扬，至周五时，其收盘价为16.27美分/磅，成交量最高达到6.1万余手，在4.3-6.1万余手之间；本周持仓量有所缩减，至周五时为38.7万余手。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约换月，震荡下行，周五晚以5577元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达19万余手，最低约7.6万余手；持仓量持续增加，至周五时有30.6万余手。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为18545张，比上周减少898张，有效预报为0张，与上周持平。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货下跌居多，产区南宁、昆明、湛江、内蒙古下调60-80元/吨，乌鲁木齐与上周持平；销区上海、日照、成都、北京下调10-60元/吨之间，鲅鱼圈持稳于上周水平，本周产区集团销售不温不火，产区销区购销积极性一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价几乎全线下跌，中粮糖业辽宁有限公司较上周下跌70元/吨，中粮（唐山）糖业有限公司下跌40元/吨，日照凌云海糖业集团有限公司报价与上周持平，山东星光糖业有限公司下跌30元/吨，中粮糖业（漳州）有限公司、福建糖业股份有限公司报价下跌50元/吨，广东金岭糖业集团下跌60元/吨，广西糖业集团有限公司下调70元/吨，其余企业暂不报价。本周加工企业整体成交一般。 

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Lewis）

免责声明：本文系本网编辑转载， 目的在于传递更多信息，文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网联系0771-8062470 ，我们将在第一时间删除内容！