大地期货6.30-7.4：5800变压力位？

国内糖价在接近5600关口后有买盘入场，不理会外盘的下跌反弹约200个点至5800一线附近，且本周多次上冲5800一线没能站稳并回落，曾经从6000关口跌至5800附近反复震荡，似支撑位，现如今仿佛变成了这个阶段的压力位。

但是是不是压力位现在断定还为时过早，一方面国内库存消化比去年同期快，虽然市场上认为消费没有太大起色，但产区库存无压力，销区库存也没有堆积，国产糖销售尚好。另一方面虽然这波外盘下跌的确给国内加工厂带来了点价机会，且加工糖利润可观，但是国内食糖进口遵循总量可控原则，不可能无限制的大量进口来冲击国内市场，现货方面相对抗跌。5800这个位置形成压力的可能性不大，套保需求也不高。

国际糖市利空出尽，超跌之后技术上也存在反弹需求，加上巴西的乙醇折糖价在下方有支撑，没有再继续往下打的空间，国际糖价一旦反弹，国内市场也会得到提振，所以当前5800关口成为压力位仍比较牵强，只是当前没有太多利好助推，糖价继续在5800附近徘徊。

交易逻辑

利多国际：（阶段）1、巴西6月上半月糖产量同比减少；2巴基斯坦将进口50万吨食糖；3、巴西港口待运数量增加，需求有所好转。

利空国际：（长期）1、市场预估2025/26榨季全球供应过剩；2、市场预计2025/26榨季泰国、印度丰产。

利多国内：（长期）1、全国食糖产不足需；（阶段）2、广西库存同比减少。

利空国内：（阶段）1、阶段性供过于求；2、云南、海南库存同比增加。

本周国内外多空信息

偏多（国际）

巴西生产：6月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3878.3万吨，较去年同期的4939.7万吨减少1061.4万吨，同比降幅21.49%；甘蔗ATR为128.66kg/吨，较去年同期的134.55kg/吨减少5.89kg/吨；制糖比为51.54%，较去年同期的49.68%增加1.86%；产乙醇17.75亿升，较去年同期的22.66亿升减少4.91亿升，同比降幅21.66%；产糖量为245万吨，较去年同期的314.6万吨减少69.6万吨，同比降幅达22.12%。2025/26榨季截至6月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为16357.5万吨，较去年同期的19093.7万吨减少2736.2万吨，同比降幅达14.33%；甘蔗ATR为119.6kg/吨，较去年同期的125.29kg/吨减少5.99kg/吨；累计制糖比为50.45%，较去年同期的48.33%增加2.12%；累计产乙醇75亿升，较去年同期的87.42亿升减少12.42亿升，同比降幅达14.21%；累计产糖量为940.4万吨，较去年同期的1101.6万吨减少161.2万吨，同比降幅达14.63%。

巴基斯坦进口：7月3日（周四），巴基斯坦政府已批准营部门进口50万吨糖，此举旨在稳定国内价格，防止潜在的供应短缺。这一决定是在政府高级别会议上最终确定的，会上各方同意通过政府的官方渠道来管理糖的进口。目的是在供应短缺升级前增加国内的供应，防止出现中断。通过向国内市场注入大量糖，政府希望稳定价格，保护消费者免受进一步的经济压力。

巴西港口待运数量：航运机构Williams发布的数据显示，截至7月2日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为74艘。港口等待装运的食糖数量为320.59万吨（高级原糖数量为262.32万吨），此前一周为270.42万吨，环比增加50.17万吨，增幅18.55%。桑托斯港等待出口的食糖数量为265.32万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为33.03万吨。

偏空（国际）

全球供应预估：大宗商品贸易商Czarnikow发布最新预测报告称，在即将到来的2025/26榨季（10月-9月），全球食糖市场预计将出现750万吨的供应盈余。若此预测实现，这将是自2017/18榨季以来最大规模的糖市盈余。

偏多（国内）

广西产销：2024/25年榨季广西累计入榨甘蔗4859.54万吨，同比减少258.47万吨；产混合糖646.50万吨，同比增加28.36万吨；产糖率13.30%，同比提高1.22个百分点。截至6月底，广西累计销糖514.06万吨，同比增加61.44万吨；产销率79.51%，同比提高6.29个百分点。其中6月单月销糖49.53万吨，同比增加7.73万吨。工业库存132.44万吨，同比下降33.08万吨。

偏空（国内）

海南产销：本榨季全省入榨蔗量44.33万吨，比上榨季的61.79万吨减少17.46万吨；产糖5.51万吨，比上榨季的7.42万吨减少1.91万吨；混合产糖率12.43%，比上榨季的12.01%提高0.42%。至2025年6月30日止，累计销糖2.58万吨(其中本月销售0.54万吨)，比上榨季同期的5.11万吨减少2.53万吨；产销率为46.82%，比上榨季同期的68.68%下降21.86个百分点。本月销售含税出厂价6147-6547元/吨(上榨季同期为6400-6980元/吨)；库存食糖2.93万吨，比上季同期的2.33万吨多0.60万吨。

云南产销：2024/2025榨季全省共入榨甘蔗1806.30万吨(上榨季入榨甘蔗1544.94万吨)，产糖241.88万吨(上榨季产糖203.20万吨)，产糖率13.39%(上榨季产糖率13.15%)。产酒精2.82万吨(上榨季产酒精2.80 万吨)。截至2025年6月30日，云南省累计销糖175.11万吨(去年同期销糖143.29万吨)。销糖率72.40%(去年同期销糖率70.52%)。6月当月销售食糖19.53万吨，同比减少6.6万吨，工业库存66.76万吨，同比增加6.85万吨。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力合约先抑后扬，至周五时，其收盘价为16.37美分/磅，成交量最高达到9.6万余手，在7.3-9.6万余手之间；本周持仓量在41.7-42.1万余手之间。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约震荡运行，周五晚以5771元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达28.4万余手，最低约14.8万余手；持仓量有所减少，至周五时有29.8万余手。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为23424张，比上周减少568张，有效预报为0张，与上周持平。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货下跌居多，产区南宁持稳于上周报价，昆明、内蒙古、乌鲁木齐下调10-50元/吨，湛江暂不报价；销区上海与上周持平，成都、日照、鲅鱼圈、北京下跌10-30元/吨之间，本周产区集团成交不温不火，销区购销积极性一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价下跌居多，中粮糖业辽宁有限公司下跌20元/吨，中粮（唐山）糖业有限公司下调40元/吨，日照凌云海糖业集团有限公司与上周持平，山东星光糖业有限公司下跌30元/吨，中粮糖业（漳州）有限公司下跌80元/吨，福建糖业股份有限公司报价上调20元/吨，广东金岭糖业集团下跌20元/吨，广西糖业集团有限公司下跌30元/吨，其余企业暂不报价。本周加工企业整体成交一般。 

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Lewis）

免责声明：本文系本网编辑转载， 目的在于传递更多信息，文章版权归原作者所有，内容为作者个人观点并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请与本网联系0771-8062470 ，我们将在第一时间删除内容！