中州期货11.18-11.22:现货排队有待缓解,糖价震荡反复

媒体  泛糖科技日期  2024-11-26 08:59阅读量  63 作者  中州期货吴晓杰

报告摘要

操作逻辑作逻

趋势定位:增产预期下,中长期震荡偏空为主;短期内,郑糖受糖浆预拌粉政策影响,获得阶段性支撑。

主要矛盾:天气风险下,南半球主产区巴西新榨季丰产与北半球恢复性增产情况;

边际变化:

(1)11月20日,因消费量下降,ISO将全球食糖缺口预估从358万吨下调至251万吨。巴西期末库存偏低,榨季尾声对国际贸易流供给量降低。需要关注北半球生产情况,印度新榨季开局压榨进度偏慢,截至11月15日,累计产糖71万吨,同比降低44%。榨季前期,出口政策调整的可能性低。原糖震荡反复,关注21美分支撑。

(2)国产糖现货供应增加,现货价格下调。截至11月22日,广西 2024/25 榨季开榨糖厂接近40家,超40%糖厂已开榨。截至周五,广西糖厂新糖报价区间为6060至6130元/吨;云南糖厂新糖报价6180元/吨;加工糖厂主流报价区间为6320至6550元/吨。相比上周均下调。新糖上市初期,糖厂排队配糖现象明显,存在短期供应紧张。

(3)有传闻称,中国农业局要求泰国严查出口至中国白糖的质量问题,引发市场对于糖浆预拌粉政策收紧的讨论,推动糖价上行,预计对进口量影响有限。

策略建议

库存低位,现货相对偏紧,短期内糖价震荡对待。小增长周期下,注意仓位控制,寻找卖点,逢高空配。

风险点

巴西双周产量、印度出口;国内春节备货情况、榨季初的产销率,糖浆预拌粉管控(泰国)

数据跟踪

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(责任编辑:Lewis)

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