2023.6.26原糖生产商把握价格上涨增加套保

洞察焦点

●过去一周的原糖和白糖期货均走弱。

●在7月期货合约到期前，生产商和消费者都减少了持仓。

●截至6月20日的投机多头增加了持仓。

纽约11号原糖期货

过去一周，11号糖期货价格走弱，从26.4美分掉落至24.1美分。

经过几周的清淡交易，截至6.20当周的原糖投机积极增多，增加了1.6万手多单，投机空头也小幅增仓1581手。因此，净投机头寸增加了约1.47万手，至20.8万手。

在商业方面，原糖的生产商和消费者都关闭了大量的头寸。截至6月20日(最新的CoT CFTC报告)，在7月合约到期前几天，商业未平仓合约下降了超过3.5万手，其中商业多头平仓占大多数。

上周，截至2024年3月的原糖远期合约曲线走势平缓，近期合约下压，而从2024年3月到2026年5月期间的合约依然维持倒基差的结构。

伦敦5号白糖期货

上周，5号精制糖价格走弱，从周初的701.2美元/吨下跌至周五收盘时的657.3美元/吨。这意味着上周下跌了44美元/吨。

截至6月20日(最新的CoT报告)，精制糖投机多头继续减仓，平仓超过1000手。这是自2022年初以来的最低水平。

截至2024年12月，5号精炼糖期货远期曲线维持倒挂。

原白糖价差

8/7月原白糖价差小幅上升至 124.2美元/吨。

我们认为大部分转口炼糖厂需要110~120美元/吨左右的原白糖价差才能盈利生产。

预计2023年大部分时间精炼糖市场将出现轻微的供应不足，这可以从相对强劲的10/10月和3/3月原白糖价差中看出，这两个价差也在不断上升，目前分别接近129美元/吨和122美元/吨。

（责任编辑：Scarlett）

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