新闻·期现·数据 | AI智糖日报（2026年8月3日）

 一、价格总览

（一）国际期货（7月31日收盘）

综述：ICE 2610主力合约收于14.65美分/磅（+1.52%），Liffe#5白糖收于461.0美元/吨（+0.94%）。外盘于上周末迎来强势反弹：原糖受WTI 暴涨3.84%至86.80美元/桶的能源端联动支撑；Liffe白糖受伦敦基本面偏紧及短期补涨情绪带动涨幅居前。

（二）国内期货（8月3日）

1. 价格走势

综述：今日郑糖全天弱势盘整。主力SR2609收于5057元/吨（+0.08%），未形成持续反弹动能。SR2609持仓量降至57.15万手，单日大幅减仓12710手，连续10日累计减仓超过15.6万手。SR2701收于5189元/吨（+0.10%），增仓8592手，主力移仓进程加速，远月升水略有扩大。

2. 成交与持仓

成交量排名（TOP5）

持买量排名（TOP5）

持卖量排名（TOP5）

分析要点：

（1）成交量TOP5合计229,131手，较昨日-31,842手，单日成交明显缩量，显示资金参与意愿整体降温。

（2）持买量TOP5合计净减仓约290手，多头入场意愿偏低：东证、银河席位小幅加仓1016手、485手，中粮、中信席位小幅减仓999手、699手，变化较小。

（3）持卖量TOP5合计净增仓约1,429手，空头阵营"换手"格局延续：中粮期货席位单日增仓4,052手、东证+2,347手，华泰+727手，空头力量由外资向国内系转移的迹象初显。

3. 仓单数量与结构

今日仓单总计23,844张（约23.84万吨），有效预报连续为零。

仓单结构上，云南甘蔗糖9,710张，占比40.7%；辽宁厂库5,000张，占比21.0%；新疆厂库1,797张，占比7.5%；甜菜糖仓库合计4,716张，占比19.8%；广西蔗糖2,621张，占比11.0%。区域升贴水未调整。

（三）国内现货

广西白糖现货成交价：5061元/吨，较昨日-4元/吨，涨跌幅-0.08%

现货报价表（2026/8/3）：

综述：今日国内制糖集团报价小幅下调10~20元/吨，报价处于近一年低位区间，下游及终端采购观望情绪浓厚，市场成交较为清淡。

（四）汇率与油价

综述：今日美元指数走弱至99.7904（-0.22%），在岸人民币小幅走弱至6.7589（+0.05%）；美元/巴西雷亚尔走强至5.0753（+0.33%），雷亚尔走弱对巴西出口形成一定支撑。

原油端，WTI 7月31日暴涨3.84%至86.80美元/桶，布伦特原油同步收报91.04美元/桶（+4.79%），对原糖的能源端联动情绪短期形成强势支撑。该上涨异动更多来自霍尔木兹海峡事件驱动而非基本面改善，持续性仍待观察。

二、市场共识与分歧

问题1：印度"减产+限仓"能否驱动国际糖市远期供应收紧？

偏多方观点：印度2026/27产量预计降至2790万吨，低于约2850万吨的国内年消费量，库存已降至400万吨的2016年以来最低水平；若印度8-9月季风持续偏少（当前累计降雨量较LPA低24.2%），印度至少需3年才能恢复稳定出口能力。印度政府自8月1日起对贸易商实施库存上限400吨/30天的限仓令，倒逼囤货库存释放将加速印度国内价格回归基本面，国际市场则因印度出口能力实质性丧失而远期供应收紧。

偏空方观点：印度限仓令的核心目的是"倒逼贸易商消化过高库存、增加印度国内流通量"，对全球白糖现货及期货价格形成一般利空；巴西中南部2026/27榨季甘蔗压榨量仍同比增长4.9%至6.411亿吨，产糖量虽同比-4.2%但仍达3870万吨，全球贸易流过剩压力并未因印度出口受阻而根本改变。国内方面，本榨季国内食糖过剩格局较为明确，工业库存的去库压力才是主导变量。

问题2：WTI地缘溢价能否持续、对郑糖提振几何？

偏多方观点：能源价格中枢上移将抬升巴西乙醇折糖价竞争力，重新激活糖醇比替代逻辑对原糖的支撑；同时，霍尔木兹海峡通航问题反复，8月原油价格重心上移的概率仍存。进口端能源价格上行将通过进口成本传导对国内现货端形成联动支撑。

偏空方观点：原游单日暴涨主要来自伊朗革命卫队在霍尔木兹海峡击中并扣留两艘油轮的地缘溢价，异动更接近技术反弹+地缘溢价驱动，而非基本面趋势反转。OPEC+增产与全球需求疲软的中期压制仍在；国内郑糖更多受制于工业库存+消费端的内生变量影响；期价突破上方均线压力仍需现货量价配合，单凭原油高位震荡难以扭转国内期现联动走弱的趋势。

⚠️ 风险提示

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（责任编辑：PP）

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