【泛糖周报】7.6-7.10：台风“美莎克”影响不敌现货高库存基本面，国内糖价承压运行

广西白糖现货成交价本周运行区间为5224~5264元/吨，周五收盘价5224元/吨，周环比下跌19元/吨，跌幅0.36%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5240~5350元/吨，周环比下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5050~5100元/吨，部分周环比下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5560~5850元/吨，周环比下调10~20元/吨。

本周消费放量尚不明显，终端采购多持观望心理，夏季备货积极性不强。

数据来源：data.hisugar

郑糖SR2609合约本周运行区间为5235~5336元/吨，报收于5284元/吨，周环比下跌23元/吨，跌幅0.43%，振幅1.9%。

本周周初台风"美莎克"过境广西蔗区，暴雨洪涝灾害引发市场对新榨季甘蔗减产的担忧，叠加外盘向上突破15美分/磅整数关口形成共振，郑糖SR2609合约一度上行至5330元/吨上方。国内高库存与需求疲软持续施压，期价再度回落至5250元/吨一线下方，周四盘中最低下探至5235元/吨。步入7月中旬，需关注9月合约移仓情况及外盘走势对于国内期价影响。

数据来源：郑商所、data.hisugar

ICE原糖10月合约本周运行区间14.69~15.39美分/磅，报收于14.86美分/磅，周环比上涨0.05美分/磅，涨幅0.34%，振幅4.73%。

本周国际原糖期价冲高回落。由于高温干旱天气持续干扰欧盟及印度新榨季产糖前景，ICE原糖主力合约周初强势上行，再度突破15美分/磅整数关口，最高触及15.39美分/磅，创近两个月新高；但现阶段处于巴西中南部开榨高峰期，产糖供给上量，期价有所随后回落并整体转入区间震荡整理，周五跌至15美分/磅下方。当前厄尔尼诺影响进入高波动阶段，后续需密切关注巴西中南部制糖比变化及印度季风降水进展。

数据来源：同花顺期货通

本月对2025/26年度食糖产量数据进行校准，产量调增15万吨至1295万吨，下调国内食糖价格估计区间至每吨5300—5600元。目前，2025/26年度全国食糖生产已结束，国内供应总体充足，夏季消费旺季启动有望推动库存逐步消化，市场运行总体平稳。本月对2026/27年度中国食糖供需形势预测与上月保持一致。近日，受台风“美莎克”及季风影响，广西、广东等主产区遭遇持续强降雨，增加了糖料生产不确定性。‌‌国际方面，巴西受乙醇需求增加影响，甘蔗制糖比同比下降，食糖产量减少，叠加印度季风降雨偏少、欧洲高温干旱显现，糖料面临减产风险，全球食糖供应预期或将趋紧。后期需密切关注国内库存消化进度、主产区台风灾情的实际影响、巴西食糖生产节奏与全球极端天气影响。

数据来源：农业农村部

2025/26年榨季广西累计入榨甘蔗6092.82万吨，同比增加1233.28万吨；产混合糖769.74万吨，同比增加123.24万吨；产糖率12.63%，同比降低0.67个百分点。

截至6月30日，广西累计销糖502.8万吨，同比减少11.26万吨；产销率65.32%，同比降低14.19个百分点。

其中，6月单月销糖53.78万吨，同比增加4.25万吨；工业库存266.94万吨，同比增134.50万吨。2026年5月关税配额外原糖实际到港3.77万吨，6月预报到港7.49万吨。

本周五仓单数量为23983张，周环比增加187张；有效预报1152张，周环增加760张。仓单+有效预报数量为25135张，较去年同期增加2095张，增幅为9.09%。

本周期现基差范围为-65~-22元/吨，基差窄幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

WTI原油本周运行区间为67.2~76.08美元/桶，收71.51美元/桶，上涨2.73美元/桶，涨幅3.97%，振幅为12.01%。

周初，OPEC+连续增产、美国产量高位及非OPEC供应增量构成供给宽松压制；周二美国撤销伊朗石油销售许可并叠加霍尔木兹袭击事件，引发供应中断担忧，油价单日暴涨；周三美伊冲突升级，而随后航运数据显示海峡通行恢复，恐慌情绪降温，油价大幅回吐，全周WTI和布伦特仍分别累计上涨3.96%和5.39%，终结四周连跌。后续走势高度依赖美伊冲突及海峡通航恢复进展。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

截至7月7日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1187827手，较前一周增加23427手。投机多头持仓282203手，较前一周增加10889手；投机空头持仓339732手，较前一周减少24072手；投机净空持仓为57529手，较前一周减少34961手。

数据来源：洲际交易所、data.hisugar

巴西：6月上半月，巴西2026/27榨季入榨甘蔗3986.72万吨，同比增加121.94万吨；产糖232.41万吨，同比减少6.56万吨；生产乙醇225.09万立方米。

截至6月上半月，巴西2026/27榨季累计入榨甘蔗18614万吨，同比增加2067.9万吨；累计产糖913.76万吨，同比减少27.96万吨；生产乙醇1022.4万立方米。

巴西：据巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月8日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为50艘，此前一周为50艘，环比持平。

港口等待装运的食糖数量为217.65万吨，此前一周为221.34万吨，环比减少3.69万吨。其中，高等级原糖（VHP）数量为198.12万吨。

桑托斯港等待出口的食糖数量为170.68万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为43.12万吨。

数据来源：Williams

美国农业部（USDA）：预计2026/27榨季美国糖产量为900万短吨，较上月预估下调5.9万短吨，主要因甜菜收割面积减少。预计甜菜糖产量482万吨，甘蔗糖产量418万吨。

预计2026/27榨季食糖进口量将从上一年度的269万短吨增至357万短吨。预计邻国墨西哥的低关税糖进口量为134万短吨。

预计食糖消费量为1,257万短吨，与往年水平一致。