【泛糖周报】1.12-1.16：内外走势分化，原糖期价上冲15美分/磅

一、行情回顾

现货市场

广西白糖现货成交价本周运行区间为5304~5320元/吨，周五收盘价5313元/吨，周环比下跌8元/吨，跌幅0.15%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5320~5390元/吨，周环比整体持平；云南制糖集团报价5180~5220元/吨，周环比下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5700~5900元/吨，周环比整体持平。

周初受期价上涨带动，市场交投情绪略有回暖，下游询价活跃，集团二次报价现象增加；而后半周随着期价回落，现货市场交投相对平淡，集团多以顺价销售为主。

数据来源：data.hisugar

期货市场

郑糖SR2605合约本周运行区间为5238~5313元/吨，周五报收于5258元/吨，周环比下跌30元/吨，跌幅0.57%，振幅1.42%。

本周郑糖SR2605合约整体维持震荡走势为主，小幅收跌。周三郑糖期价跟随商品市场走强，一度冲高至5313元/吨，而受制于国内丰产预期，未能站稳整数关口；后半周受盘走弱及宏观情绪转淡影响，期价再度回调至5250元/吨下方。当前国内糖市多空交织，国产糖增产压力抑制市场做多动能，但随春节备货进程持续深入，预计消费端对糖价形成一定支撑，短期仍需关注现货市场购销及外盘走势对国内糖价的指引。

数据来源：郑商所、data.hisugar

国际糖市

ICE原糖主力合约本周运行区间14.41~15美分/磅，报收于14.99美分/磅，周环比上涨0.1美分/磅，涨幅0.67%，振幅3.96%。

国际糖市整体缺乏明确方向指引，以区间走势为主。一方面，北半球主产国生产进度顺利，截至1月15日印度2025/26榨季产糖量同比增加282.5万吨至1588.5万吨，泰国亦维持增产预期，供应压力压制糖价上行空间；另一方面，当前国际糖价仍远低于印度出口成本，使得增产压力未能有效传导至国际市场，叠加巴西乙醇折糖溢价超过2美分/磅，新榨季制糖比或出现下调趋势，糖价下方亦有限。短期内，市场焦点仍集中于北半球产糖量及出口政策实际落地情况，在缺乏新驱动背景下，预计原糖将继续维持在14~15.5美分/磅区间震荡运行。

数据来源：同花顺期货通

二、数据说糖

（一）2026年1月中国食糖供需形势分析

本月对2025/26年度中国食糖供需形势预测与上月保持一致。目前北方甜菜糖生产进入尾声，南方甘蔗糖生产进入高峰期，国内新糖集中上市，市场供应充足，下游终端商户随用随采。截至12月底，广西累计产糖194万吨，产销率45.56%，同比下降13.76个百分点；云南累计产糖39万吨，产销率71.72%，同比下降9.98个百分点。后期需持续关注天气变化对甘蔗含糖量的影响。国际方面，印度、泰国增产预期较强，巴西产糖维持高位，国际食糖供需宽松。

数据来源：农业农村部

（二）商务部数据

本周五仓单数量为14126张，周环比增加8121张；有效预报363张，周环比减少4200张。仓单+有效预报数量为14489张，较去年同期减少7649张，降幅为34.55%。

本周期现基差范围为31~50元/吨，基差维持窄幅波动。

数据来源：郑商所、data.hisugar

（四）配额外加工完税成本及利润估算

WTI原油本周运行区间为58.45~62.36美元/桶，报收于59.3美元/桶，上涨0.52美元/桶，涨幅0.88%，振幅为6.65%。

数据来源：同花顺期货通、data.hisugar

 （六）食糖生产

印度：截至2026年1月15日，印度2025/26榨季产糖量达到1590.9万吨，较去年同期的1304.4万吨增加近22%；已开榨糖厂518家，较去年同期的500家增加18家。

数据来源：ISMA、data.hisugar

（七）贸易流

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至1月15日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为48艘，周环比增加4艘。港口等待装运的食糖数量为166.29万吨，周环比增加8.06万吨，增幅5.09%。其中，高等级原糖（VHP）数量为151.14万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为100.86万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为32.97万吨。

数据来源：Williams

（责任编辑：Helia）

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