【泛糖周报】1.5-1.9：现货需求逐步释放，郑糖期价偏强震荡

广西白糖现货成交价本周运行区间为5279~5321元/吨，周五收盘价5321元/吨，周环比上涨28元/吨，涨幅0.5%。截至周五，广西制糖集团报价区间为5320~5380元/吨，周环比调整20~30元/吨，涨跌不一；云南制糖集团报价5140~5230元/吨，周环比调整10元/吨，涨跌不一；加工糖厂主流报价区间为5700~5900元/吨，少数周环比上调20~30元/吨。

元旦后春节备货逐渐启动，下游终端询价积极性回暖，加之期价震荡走强，周内部分集团二次报价，成交尚可。

郑糖SR2605合约本周运行区间为5205~5308元/吨，报收于5288元/吨，周环比上涨37元/吨，涨幅0.7%，振幅1.96%。

元旦节后首周，国内主产区产销数据相继公布，整体表现基本符合市场预期，郑糖期价在大宗商品集体走强及现货市场回暖的双重带动下，整体维持区间偏强震荡，盘中曾多次上探并突破5300元/吨整数关口；但在市场丰产预期的背景下，期价未能站稳整数价位，周五最终报收于5288元/吨。短期郑糖仍需关注现货销售情况及外盘走势。

ICE原糖主力合约本周运行区间14.6~15.08美分/磅，报收于14.89美分/磅，周环比上涨0.29美分/磅，涨幅1.99%，振幅3.29%。

当前印度开榨进度同比偏快，截至12月底已产糖1189.7万吨，同比增加235.7万吨，但现有原糖价格水平下出口意愿相对不足;泰国受降雨影响，生产进度偏慢，整体来看北半球增产预期逐步落地。而巴西含水乙醇已回升至2022年6月底以来的价格高点，乙醇折糖溢价1.5~2美分/磅，下榨季制糖比或有下降空间。本周原糖趋于震荡偏强走势，在15美分/磅一线窄幅运行，短期若无新的基本面消息指引，期价或仍将以区间整理为主。

广西：截至12月31日，2025/26年榨季广西累计入榨甘蔗1623.03万吨，同比减少525.15万吨；产混合糖194.19万吨，同比减少80.95万吨；混合产糖率11.96%，同比降低0.85个百分点；累计销糖88.48万吨，同比减少74.74万吨；产销率45.56%，同比下降13.76个百分点。

其中，12月单月产糖180.8万吨，同比减少43.1万吨；销糖79.54万吨，同比减少55.18万吨；工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。

本周五仓单数量为6005张，周环比增加823张；有效预报4563张，周环比增加873张。仓单+有效预报数量为10568张，较去年同期减少11255张，跌幅为51.57%。

本周期现基差范围为32~49元/吨，基差维持窄幅波动。

截至周五，巴西配额内加工完税成本为4008元/吨、配额外加工完税成本为5090元/吨，环比上周分别增加60元/吨、78元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价5700~5900元/吨，巴西配额外进口利润约为610~810元/吨。

印度：截至2025年12月31日，印度2025/26榨季糖产量达到1189.7万吨，较去年同期的954万吨增加近25%；已开榨糖厂504家，较去年同期的492家增加12家。

巴西：航运机构Williams发布的数据显示，截至1月7日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，周环比增加2艘。港口等待装运的食糖数量为158.23万吨，周环比增加16.53万吨，增幅11.66%。其中，高等级原糖（VHP）数量为139.01万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为80.63万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为37.02万吨。