大地期货1128-1202:印度将成为国际糖价下方支撑,国内糖价支撑在哪?

媒体  泛糖科技日期  2022-12-05 09:15阅读量  152 作者  大地期货田娇

随着巴西生产高峰期结束,而印度新榨季才刚刚开始。近年来印度高产高出口已然在国际市场上占有不可或缺的地位,接下来印度将成为国际糖价的下方支撑。按照近期相关网站测算的情况来看,如果外盘低于18美分/磅一线,印度出口无利润,如此,支撑线一目了然,如果后期宏观面没有出现太大变化,国际糖价有可能在其上方运行(不排除偶尔跌破的可能性)。而当印度国内价格和国际糖价价差突出的时候,印度出口违约,“耍赖”!(此前违约是在国际糖价涨至20美分/磅左右)。接下来在外围环境没有出现重大变故的情形之下,国际糖价在此区间运行的可能性较大。

国内近期防疫政策有向好发展迹象,正值春节备货期,市场对消费回暖有所期望,同时,市场信心有所改观。即使随着广西糖厂集中开榨,新糖逐渐供应市场,阶段性供过于求可能会使得糖价上涨受限,但是国内食糖长期产不足需,进口成本高将是本榨季持续交易的主要逻辑,近期2301以及2303合约在5500元/吨一线或有支撑(不管是市场心理成本线支撑还是对应国际糖价的支撑线,5500元/吨关口是一个适中的选择)。

交易逻辑

利多国际:(长期)1、印度、欧盟预估产量下降;(阶段)2、巴西11月出口同比增加,市场需求不弱;3、巴西降雨影响港口食糖装运以及甘蔗收榨;4美元走弱利好大宗商品市场。

利空国际:(长期)1、全球食糖预计供应过剩;2、泰国、巴西产量预计同比增加。

利多国内:(长期)1、2022/23榨季广西产量或略减;(阶段)2、防疫政策向好变化,春节备货有希望。

利空国内:(阶段)1、阶段性供过于求。

本周多空信息回顾

偏多(国际)

巴西降雨:据外媒近日报道,一名食糖贸易商周三表示,巴西南部以及东南部地区长时间的降雨天气预计将阻碍甘蔗的收割进程,同时也对巴拉那瓜港的糖装运作业产生消极影响。

巴西出口:外电12月1日消息,巴西政府周四公布的出口数据显示,该国11月糖出口量为407.47吨,去年同期为266.21吨。 

欧盟产量预估:美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖:世界市场和贸易》中预测,2022/23榨季欧盟食糖产量将下降32.9万吨,至1620万吨。欧盟食糖消费量和进口量将保持不变,而出口量和期末库存将随着食糖供应量的减少而下降。

印度产量预估:美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖:世界市场和贸易》中表示,受甘蔗产量下降的影响,预计2022/23榨季印度食糖产量将下降3%,至3580万吨。此外,美国农业部(USDA)还预测2022/23榨季印度食糖消费量将保持不变,食糖出口量将下降20%。

偏空(国际)

全球食糖供应:咨询机构StoneX在近日发布的报告中表示,印度和泰国等主要食糖生产国充沛降雨提振丰产预期,预计2022/23榨季全球食糖将供应过剩520万吨,高于此前的预测值390万吨。

巴西产量预估:根据咨询机构StoneX近日公布的数据,预计2023/24榨季巴西中南部地区的甘蔗产量将较上一榨季增加5.4%,达5.876亿吨。本次甘蔗产量的预测值较此前9月份公布的预测值增加逾400万吨,原因是降雨情况的改善。2023/24榨季巴西中南部地区的制糖比为45.5%,与2022/23榨季持平。糖产量将达到3560万吨,较上一榨季增加逾5%。甘蔗乙醇产量预计将达到263亿升,同比增长5.2%。

巴西产量预估:美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖:世界市场和贸易》中预测,2022/23榨季巴西食糖产量将增加260万吨,达到3810万吨,因为有利天气带来了更高的甘蔗产量。

泰国产量预估:美国农业部(USDA)于当地时间11月22日发布的《食糖:世界市场和贸易》中预测,泰国2022/23榨季食糖产量将增加34.3万吨,达到1050万吨。此外,美国农业部(USDA)还预测泰国2022/23榨季的食糖消费量将随着预期的经济复苏而增长。由于食糖供应量增加,美国农业部(USDA)预计泰国2022/23榨季的食糖出口量将增加。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE:本周ICE糖价主力合约先扬后抑,至周五时,其收盘价为19.49美分/磅,成交量最高达到7.2万余手,最低约4.4万余手;持仓量有所减少,为38.6万余手。

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国内糖市郑盘:本周国内糖价郑盘主力合约换月到2303,周五晚以5525元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达31.7万余手,最低22.7万余手;持仓量在42.1-45.4万余手之间。

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仓单:本周郑商所仓单数量至周五时为1132张,比上周减少7194张,由于2021/22榨季食糖在11月底全部注销。有效预报为1082张,比上周减少119张。

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货以跌为主,产区南宁、昆明、湛江较上周下调20-30元/吨,内蒙古、乌鲁木齐与上周报价持平;销区上海、日照、成都、北京较上周下调20-40元/吨,鲅鱼圈报价持稳于上周水平。近期疫情政策有好转迹象,市场寄望于春节备货消费回暖。另外,广西产区糖厂集中开榨,新糖陆续供应市场。

本周产销区白砂糖现货价格变化(元/吨)

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本周国内加工企业报价下跌居多,中粮糖业辽宁有限公司、中粮(唐山)糖业有限公司、广东金岭糖业集团、镇江南华糖业有限公司、大丰英茂糖业有限公司、中粮北海糖业较上周下调40-60元/吨不等,山东星光糖业有限公司、福建糖业股份有限公司持稳于上周报价,广西糖业集团有限公司报价5870元/吨,日照凌云海糖业集团有限公司暂无报价,本周加工企业整体供应充足,成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化(元/吨)

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(责任编辑:Scarlett)

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