【泛糖月报】8月：外强内弱+基差走阔，国内外期现货市场演绎逻辑各不相同

8月，广西白糖现货成交价区间为6090~6381元/吨，月末价格6142元/吨，较上月末下跌247元/吨。

截至8月末，广西制糖集团报价区间为6260~6380元/吨，环比下调110~210元/吨；云南制糖集团报价区间为6050~6110元/吨，环比下调180~190元/吨；加工糖厂主流报价区间为6350~6440元/吨，环比下调140~270元/吨。

8月虽是夏季含糖饮品消费与中秋备货旺季，但期货价格大幅下跌使得市场心态转弱，贸易商及终端以观望为主，采购需求释放不佳，呈现“旺季不旺”的特点。8月中上旬，白糖期价下挫超百点刺激部分点价糖成交，贸易商择机去库；而后，期价阴跌不止，市场以按需采购为主，现货交投整体表现平淡；月底，随着期价企稳反弹，现货报价连续回暖，终端采购的积极性有所增加，集团陈糖清库加速，成交尚可。

数据来源：泛糖科技

8月，郑糖主力合约价格区间为5508~5875元/吨，月末收盘价5562元/吨，环比下跌213元/吨，月跌幅3.63%。

8月中上旬，郑糖主力合约价格受到进口数量增加、国际糖价及大宗商品市场疲软等宏微观利空因素共振影响，呈现单边快速下行态势，最低价5508元/吨创自2022年11月以来新低。月末，受外盘强势反弹提振，糖价止跌企稳，但弱势反弹的涨幅远低于国际市场。

郑糖SR2409合约进入交割月前的最后一天，盘中跌势远超市场预期，9-1价差快速收敛，但期现基差空前走阔，显示出市场影响因素的复杂性。

数据来源：郑商所

ICE原糖主力合约8月价格区间为17.52~19.98美分/磅，月末收盘价19.44美分/磅，环比上月末上涨0.42美分/磅，涨幅2.21%。

本月ICE原糖主力合约整体呈“先抑后扬”走势。中上旬，国际金融市场大跌，市场避险情绪浓厚；巴西中南部食糖生产和出口维持高位施压市场，ICE原糖期价震荡下行，盘中触及2022年10月以来价格新低17.52美分/磅。下旬，巴西圣保罗州地区甘蔗火灾频发，预计造成数十万吨的产糖量损失，市场进一步下调巴西中南部食糖总产量至4000万吨及以下。ICE原糖期价强势反弹，收复19美分/磅关键位，较低点的反弹幅度超14%。最新的巴西中南部食糖双周报数据不及市场预期，叠加印度甘蔗汁制乙醇政策放松，食糖出口或再生变数，原糖期价维持高位震荡。

农业农村部本月对中国食糖供需形势预测与上月保持一致。2023/24年度全国食糖销售接近尾声，截至7月底，全国累计销糖825万吨，同比增长11.8%；累计销糖率82.8%，同比加快0.5个百分点。7月份，云南西南部产区持续强降雨，广西北部产区降雨偏少，对甘蔗生长发育的不利影响有待观察；内蒙古、新疆甜菜长势良好。国际方面，巴西中南部正处于压榨高峰期，产量和出口均维持高位，北半球印度、泰国降雨增加利于甘蔗生长，叠加市场担心印度食糖出口禁令可能松动，国际糖价以弱势运行为主，国际压力传导，国内糖价承压。后期需关注巴西、印度和泰国天气及印度食糖出口政策变化等情况。

数据来源：农业农村部

2023/24年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。截至7月底，全国累计销售食糖825.14万吨，同比增加86.68万吨，增幅11.74%；累计销糖率82.82%，同比加快0.53个百分点。食糖工业库存171.18万吨，同比增加12.27万吨。

截至7月底，本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6544元/吨，同比回升415元/吨。2024年7月，成品白糖平均销售价格6392元/吨，同比下跌450元/吨，环比下跌63元/吨。

数据来源：中国糖业协会

海关总署公布的数据显示，2024年7月份我国进口食糖42万吨，同比增加30.89万吨，增幅278.01%。

2024年1-7月我国累计进口食糖172.21万吨，同比增加51.37万吨，增幅42.51%。

2023/24榨季截至7月底，我国累计进口食糖358.19万吨，同比增加60.23万吨，增幅20.21%。

数据来源：海关总署

7月，我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.81万吨，同比增加3.48万吨，增幅17.99%。

2024年1-7月份累计进口117.68万吨，同比增长13.44万吨，增幅12.90%。

2023/24榨季截至7月，累计进口159.21万吨，同比增加36.58万吨，增幅29.83%。

数据来源：海关总署

国家统计局公布的数据显示，7月份我国成品糖产量为24.7万吨，同比增长16.5%；2024年1-7月份我国成品糖产量累计为910.7万吨，同比增长13.9%。

2023/24榨季截至7月底，全国食糖工业库171.18万吨，同比增加12.18万吨。

截至8月底，配额内进口的巴西糖加工完税成本约为5043元/吨，配额外加工完税成本约为6471元/吨，环比上月末分别上涨100元/吨、131元/吨；相较国内沿海加工糖主流报价6350～6440元/吨，巴西配额外进口利润约为-120~-30元/吨。

WTI原油8月价格区间为71.47~80.18美元/桶，月末价格73.73美元/桶，环比下跌4.97美元/桶，月跌幅6.32%。

数据来源：同花顺期货通

截至8月27日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1002177手，较前一周增加28134手。投机多头持仓147023手，较前一周增加2967手；投机空头持仓178143手，较前一周减少36872手；投机净空持仓为31120手，较一周前减少39839手。  

数据来源：洲际交易所