【泛糖周报】07.08-07.12：阶段性反弹止步，供应端施压，内外糖价联动下挫

广西白糖现货成交价本周运行区间为6380~6422元/吨，周五收盘价6380元/吨，周环比下跌55元/吨，跌幅0.85%。

截至周五，广西制糖集团报价区间为6400~6600元/吨，周环比下调20~60元/吨；云南制糖集团报价区间为6220~6270元/吨，周环比下调50~60元/吨；加工糖厂主流报价区间为6650~7000元/吨，周环比下调50~100元/吨。

期价下挫近百点，刺激部分点价糖成交，贸易商择机去库；然而，制糖集团以顺价销售为主，现货交投整体表现平淡，成交一般。

数据来源：泛糖科技

郑糖SR2409合约本周运行区间为6133~6284元/吨，报收于6162元/吨，周环比下跌99元/吨，振幅1.58%。

国内糖市基本面内生动能不足，本周郑糖期价主力合约以跟随外盘走势为主。在原糖弱势下行背景下，郑糖SR2409合约跟随下挫，失守6200元/吨整数关口，收于60日均线下方，但高基差限制下行空间，整体跌幅弱于外盘。现阶段国内糖源库存低位及远期供给压力偏大博弈，糖价进入均衡区间，缺乏明确的方向性突破，短期或以区间震荡走势为主。关注外盘指引及现货购销情况。

数据来源：郑商所、泛糖科技

ICE原糖主力合约本周运行区间19.18~20.37美分/磅，报收于19.2美分/磅，下跌0.88美分/磅，周涨跌幅为-4.38%，振幅5.93%。

本周原糖阶段性反弹行情结束，呈现单边下行走势。周初巴西天气情况有所改善，加剧市场对产糖量过剩的担忧，原糖下行失守20美分/磅；周四，巴西中南部公布6月下半月产糖量为324.7万吨，较去年同期增长20.11%，巴西新榨季进入压榨高峰期，供应压力渐显，原糖期价再度下挫，最终以几乎最低价收盘。后续仍需关注巴西中南部阶段性增产情况及主产国天气情况。

数据来源：同花顺期货通

2023/24年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。截至6月底，全国累计销售食糖738.34万吨，同比增加50.52万吨，增幅7.34%；累计销糖率74.11%，同比放缓2.54个百分点。食糖工业库存257.98万吨，同比增加48.43万吨。

截至6月底，本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6566元/吨，同比回升498元/吨。2024年6月，成品白糖平均销售价格6455元/吨，同比下跌369元/吨，环比回升37元/吨。

数据来源：中国糖业协会

本月对中国食糖供需形势预测与上月保持一致。目前，国内食糖市场处于纯销糖期，传统夏季消费旺季来临，工业库存保持低位，支撑国内市场企稳。广西部分产区受涝，对糖料蔗生长影响有待观察；甜菜长势总体良好。国际方面，虽然巴西压榨进度高于去年同期，但受降水偏少影响，甘蔗单产下降，产糖量不及此前市场预期。后期需持续关注巴西产糖及出口进度、印度出口政策调整以及各主产国家（地区）天气状况等。

数据来源：农业农村部

本周五仓单数量为16349张，周环比增加200张；有效预报181张，较上周减少403。仓单+有效预报数量为16530张，较去年同期减少37392张，降幅为69.25%。期现基差范围为175~219，基差小幅走阔。

数据来源：郑商所、泛糖科技

截至周五，巴西配额内加工完税成本为5149元/吨、配额外加工完税成本为6610元/吨，环比上周分别减少221元/吨、289元/吨。相较国内沿海加工糖厂主流报价6650~7000元/吨，巴西配额外进口利润约为40~390元/吨，进口正利润空间持续。

截至7月9日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为920207手，较前一周减少659手。投机多头持仓152706手，较前一周减少6873手；投机空头持仓146167手，较前一周减少4506手；投机净多持仓为6539手，较前一周减少2367手。

数据来源：洲际交易所、泛糖科技

WTI原油本周运行区间为84~86.92美元/桶，下跌1.59美元/桶，跌幅1.83%，振幅为3.36%，收于85.27美元/桶。

数据来源：同花顺期货通、泛糖科技

巴西：6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4880.6万吨，较去年同期的4319.4万吨增加561.2万吨，同比增幅12.99%；制糖比为49.89%，较去年同期增加0.53%；产糖量为324.7万吨，较去年同期增长20.11%。

2024/25榨季截至6月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为23840.5万吨，较去年同期增加13.27%；累计制糖比为48.72%，较去年同期增加1.03%；累计产糖量为1420万吨，较去年同期增加15.70%。

印度：截至7月8日，该国甘蔗作物播种面积为568.8万公顷，较上年同期的554.5万公顷增加14.3万公顷。

巴西：航运机构Wiliams发布的数据显示，截至7月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为89艘，此前一周为96艘。

港口等待装运的食糖数量为392.24万吨（高级原糖数量为383.69万吨），此前一周为422.63万吨，同比减少30.39万吨，降幅7.2%。桑托斯港等待出口的食糖数量为300.37万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为74.64万吨。

泰国：据泰国国际贸易统计数据显示，2024年5月出口食糖44.96万吨，同比减少48.27万吨，降幅51.78%；2024年1-5月累计出口食糖216.44万吨，同比减少171.79万吨，降幅44.25%;2023/24榨季截至5月累计出口食糖281.96万吨，同比减少188.06万吨，降幅40.01%。

荷兰合作银行：预计2023/24榨季全球食糖供需过剩量预计为320万吨。此外，初步预测，2024/25榨季的供应过剩量为70万吨。