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广金期货0424：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2024-04-24 09:03阅读量  26 作者  广金期货王晶

日内观点：（6150，6280）区间波动  

中期观点：稳中偏弱

参考策略：9-1正套

核心逻辑：

1.海外：巴西方面，据巴西国家商品供应公司(CONAB)最新预测，23/24榨季巴西食糖产量预计为创纪录的4568万吨，同比增加24.1%。印度方面，23/24榨季截至4月15日，印度产糖量为3109.3万吨，同比下降14.5万吨，降幅0.46%，由于产量好于市场此前预计，印度糖业界提出了出口100万吨的要求，或成为市场供应“黑马”。泰国方面，泰国57家糖厂全部收榨，累计压榨甘蔗8216.67万吨，同比减少12.48%；累计产糖877.26万吨，同比下降20.25%。

2.国内：截止3月底，本制糖期全国共生产食糖957.31万吨，同比增加9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨，同比增加8.23%；累计销糖率49.46%，同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨，同比增加49.53万吨。23/24榨季截至3月，我国进口食糖306.24万吨，同比增加12.66%。进口糖浆、预拌粉监管新政策出炉，预计该部分补充糖源将有所减少。

3.总的来说，23/24榨季巴西产量大增，印度和泰国产糖量高于预期，全球食糖市场供应趋于宽松，据Czarnikow预计23/24榨季全球食糖供应盈余量为470万吨。近期内外共振下行，郑糖已跌至重要支撑位附近，国内配额外进口利润打开，食糖供应增加，反弹高度有限。

4.往后看，巴西天气降雨改善，24/25榨季制糖比创新高，预计24/25榨季食糖供应延续宽松格局，后期需关注国际主产国天气状况和出口政策变化。由于国内进口新政策出炉，远期进口糖浆和糖预拌粉将边际减少。建议9-1正套。

（责任编辑：Scarlett）

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