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广金期货0418：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2024-04-18 08:55阅读量  48 作者  广金期货王晶

日内观点：震荡偏弱  

中期观点：先抑后扬

参考策略：95-90看跌期权持有

核心逻辑：

海外方面23/24年度食糖供应偏宽松，巴西天气改善，加之新榨季制糖比将达历史新高，新榨季巴西产量预计4200万吨左右。截止目前，巴西食糖出口仍在高位运行。四月份巴西出口糖和糖蜜104.39万吨；日均出口量为10.44万吨，同比增加93.40%。印度方面，由于主产区马邦和卡邦产量表现好于预期，印度成为市场供应“黑马”，打压原糖市场。

国内方面丰产格局逐步明朗，受外糖回落影响，资金离场，郑糖跟跌。内外价差进一步缩窄。2024年4月16日，ICE原糖收盘价为19.52美分/磅，人民币汇率为7.2383。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本为5274元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为6758元/吨；配额内泰国糖加工完税估算成本5437元/吨，配额外泰国糖加工完税估算成本为6970元/吨。

往后看，巴西新榨季即将到来，大量新糖将会上市，在外糖新低的格局下，内外价差有望进一步收敛，预计短期郑糖体震荡偏弱运行，下方受制糖成本支撑，以及库存偏低支撑，超卖后或引发反弹行情，因此中长期我们认为糖市先抑后扬。

短期建议95-90看跌期权持有。

（责任编辑：Scarlett）

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