广金期货0416:白糖早报
日内观点:震荡偏弱
中期观点:近强远弱
参考策略:企业可节奏性逢高套保,推荐95-90看跌期权持有
核心逻辑:
海外方面23/24年度食糖供应偏宽松,一方面,巴西巨量供应下,23/24榨季巴西累计食糖出口量同比增27%。对于新榨季前期令市场担忧的降水量在3月底出现好转,4月初逐渐恢复,加之新年度制糖比将达历史新高,或一定程度弥补甘蔗入榨量的不足。使最终巴西食糖产量仍处于历史高位区间。印度方面,由于主产区马邦和卡邦产量表现好于预期,印度有可能出口100万吨,成为市场供应“黑马”,打压原糖市场。
国内方面丰产格局逐步明朗,加之外糖回落,糖价持续走高动能不足,然而我国库存低位,制糖成本支撑,及国内糖浆预拌粉政策的调整影响,资金做多意愿强,使郑糖走势强于原糖。
往后看,巴西新榨季即将到来,大量新糖将会上市,在外弱内强格局下,内外价差有望进一步收敛,预计郑糖上方空间有限,下方支撑较强,预计整体震荡偏弱运行。
建议前期的5-9反套止盈离场,企业可节奏性逢高套保,推荐95-90看跌期权持有。
(责任编辑:Scarlett)
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