中州期货0403：郑糖高位小幅向下，关注支撑位情况

核心观点：郑糖高位小幅向下，关注支撑位情况

产业动态

1、云南：截至 3 月 31 日，云南省累计销糖 75.15 万吨，低于去年同期销糖 80.71 万吨。销糖率 43.62%，去年同期产销率 45.91%。3 月份单月产糖61.51万吨，同比增加7.76万吨；单月销售 24.74 万吨，同比减少7.72万吨。

2、印度：AISTA预计印度2023/24榨季产糖量上调40万吨至3200万吨，由于预计食糖期末库存将额外多出200至250万吨，将出口100万吨。

市场分析：

原糖05合约下跌31个点，收于22.32美分/磅。欧洲白糖05合约下跌7.4美元/吨，收于643.6美元/吨。北半球减产幅度收窄成为现实，印度贸易商协会对23/24榨季印度糖产量预估提高40万吨至3200万吨，并预计印度库存增加的情况下，将在6月批准100万吨的出口量，此前市场预期印度将在大选之后且定产后，对出口政策有所调整。巴西开榨前，受原白价差坚挺影响，原糖向下调整的空间有限，短期内维持高位震荡偏强格局。但需关注白糖需求情况，原白价差高位以及原糖现货升水预计无法长期维持。

郑糖05合约下跌24元/吨，收于6600元/吨。工业库存与第三方库存均偏低的情况下，制糖集团报价坚挺。国产糖生产顺利，总产糖量小幅增加，广西糖产量预估上调至610万吨之上，云南3月产糖61.51万吨，同比增加7.76万吨。食糖进口许可证将在4月份开始发放，糖浆和预拌粉政策若无调整，进口量仍将维持高位。巴西港发往我国船只自3月后偏少，以配额内进口为主，后续国内供应量相对充足。短期仍需关注外盘扰动以及资金持仓变化。

操作策略：

05合约日内参考区间6570-6620.

（责任编辑：Scarlett）

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