华融融达期货0318-0322:原白价差强支撑,原糖回调空间受限

媒体  泛糖科技日期  2024-03-25 14:34阅读量  132 作者  华融融达期货

【行情回顾】


本周原糖 5 月合约收 21.86 美分/磅,周路幅 1.22%;伦白糖 639.9 月合约收美元/吨,周涨幅2.55%;郑糖主力 2405 合约收盘价 6542 元/吨,周涨幅 0.09%。

【市场分析】

上周原糖维持窄幅震荡,伦白糖走势较原糖略强,原白价差走阔至 157 美元/吨。巴西天气继续扰动市场情绪,3 月以来降雨高于均值,对中南部主要产区甘蔗生长修复。但 2024年厄尔尼诺-南方涛动指数目前已接近低阀值,预计下半年快速向拉尼娜现象过度,南北半球气候轮转,需要警惕气候巴西甘蔗影响。印泰生产末期,产糖明朗化,减产不及预期,北半球供应有所增加。贸易流方面,巴西出口顺畅,排船期环比下降,港口周度待装量 210.9万吨,略低于上周。中东、印度和北非地区的现货增量令人印象深刻,占据巴西周度大部分出口份额,显现现货需求比预期高。另外,宏观因素美元经济指标向好,美联储加息预期延后,雷亚尔继续走强。关注原白价差强支撑,原糖下跌空间有限,短期偏强震荡为主。

国内糖市现货补库暂告一段落,产销区现货涨幅收窄,广西多数集团报价持平为主,基差维持 50 元/吨左右波动。现货持续高位,仓单注册缓慢,盘面仓单大部分是甜菜仓单。国内生产期收榨进度加快(除云南产区外),预计 3 月底广西收榨产能接近 80%。种植方面因糖价同比大幅上涨,叠加政策利好,糖企反补种植力度大,24/25 年度农户种植意愿强烈。短期内投机资金受助于宏观面高通胀预期,维持高仓位持仓,郑糖跟随原糖波动。

【策略建议】2405 合约周度参考区间 6450-6600 元/吨。

【风险提示】

宏观 消费 天气

【仅供参考】 

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(责任编辑:Scarlett)

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