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大地期货1113-1117：10月单月进口刷新高位，利空吗？

媒体  泛糖科技日期  2023-11-20 10:22阅读量  69 作者  大地期货田娇

今日海关如期公布了10月进口数据达92万吨，创多年来单月高位。按照常规思维，进口那么多的确是利空盘面，更何况当前盘面走弱，市场情绪偏悲观，糖价在突破7000元大关后下跌。

不过，此前跟踪船期数据大概能知道体量，9月进口不及预期，堆积到10月（这可能和巴西港口拥堵有关，毕竟国内进口大部分来自巴西），10月集中进口短期使盘面承压，近期价格下跌，前20名多空主力减仓明显，多空一轮争夺落幕新的一轮燃起，当前依旧在6700-7000元区间震荡。放眼望去，长期国内外糖市还不具备转势的条件，糖价震荡下跌后仍有可能走强。

交易逻辑

利多国际：（长期）1、印度预估新榨季减产，出口或延期到6月份揭晓；2、泰国新榨季生产前景不佳，出口受管控；3、2023/24榨季全球供应预估紧缺。

利空国际：（长期）1、巴西2023/24榨季产量预估创纪录，且延长甘蔗压榨期限；2、ISO下调全球供应缺口。

利多国内：（长期）1、全国食糖产不足需；（阶段）2、广西部分糖厂推迟开榨，糖分累计不佳。

利空国内：（阶段）1、传统消费淡季；2、10月进口环比同比增加。

本周多空信息回顾

偏多（国际）

泰国甘蔗产量预估：11月15日公布的一份大宗商品研究报告显示，泰国2023/24榨季甘蔗产量预计为8000万吨，较上榨季的9400万吨大幅减少15%，因厄尔尼诺现象给甘蔗生长带来不佳影响。

全球供应：咨询机构CovrigAnalytics在11月13日发布的一份报告中称，2023/24榨季，全球食糖产量将较预期消费量低240万吨。因巴西、俄罗斯和中国等国的食糖增产量将不足以抵消印度和泰国产量的下降。这两个国家的作物主要受到降雨不足的影响。CovrigAnalytics预测全球2023/24榨季产糖量为1.875亿吨，低于2022/23榨季的1.894亿吨；食糖需求预计为1.898亿吨，高于2022/23榨季的1.8816亿吨。

巴西出口：据巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的最新出口数据，巴西11月前两周出口糖和糖蜜121.99万吨，日均出口量为17.43万吨，较上年11月全月的日均出口量16.74万吨增加4%。

偏空（国际）

ISO供应缺口下调：国际糖业组织（ISO）于11月15日发布的预测中大幅下调2023/24榨季全球糖供应短缺的预估至33万吨，远远低于上一季度预估的211万吨，因巴西产量创下纪录新高。ISO预计2023/24榨季全球糖产量为1.7988亿吨，之前预估为1.7484亿吨；全球糖消费量预计为1.8022亿吨，高于8月预估的1.7696亿吨。ISO表示，巴西强劲的出口计划将帮助该国在2023/24榨季占据了全球近50%的出口市场，但未能平抑价格波动。

巴西乙醇：近日，巴西最大的食糖和乙醇公司Raize的首席执行官表示，由于乙醇生产的利润率不断下降，他的公司将寻求提高糖产量。投资银行BIG Pactual表示，在巴西，用玉米生产乙醇的成本比用甘蔗生产乙醇的成本低16%，随着越来越多的工厂用玉米而不是糖生产乙醇，这可能会提高糖的产量。

巴西生产预估：机构Green Pool于11月13日公布的最新预测显示，预计2023/24榨季巴西中南部地区糖产量将在4050万吨，创纪录高位，较之前预估值高出50万吨。因该地区天气炎热干燥利于甘蔗的收割，并且糖厂将大量甘蔗分配用于制糖。

巴西生产：10月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为3455.7万吨，较去年同期的3197.8万吨增加了257.9万吨，同比增幅达8.06%；甘蔗ATR为146.59kg/吨，较去年同期的144.94kg/吨增加了1.65kg/吨；制糖比为48.69%，较去年同期的48.64%增加了0.05%；产乙醇17.92亿升，较去年同期的16.07亿升增加了1.85亿升，同比增幅达11.48%；产糖量为235万吨，较去年同期的214.8万吨增加了20.2万吨，同比增幅达9.42%。2023/24榨季截至10月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为56053.6万吨，较去年同期的49146.1万吨增加了6907.5万吨，同比增幅达14.06%；甘蔗ATR为141.09kg/吨，较去年同期的141.38kg/吨下降了0.29kg/吨；累计制糖比为49.39%，较去年同期的45.83%增加了3.56%；累计产乙醇269.78亿升，较去年同期的245.23亿升增加了24.55亿升，同比增幅达10.01%；累计产糖量为3721.5万吨，较去年同期的3034.3万吨增加了687.2万吨，同比增幅达22.65%。

偏空（国内）

食糖进口：海关总署公布数据显示，2023年10月我国进口食糖92万吨，环比增加38.11万吨，增幅70.72%；同比增加40.26万吨，增幅77.81%。2023年1-10月累计进口食糖303.66万吨，同比减少98.54万吨，降幅24.5%。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力下挫后震荡为主，至周五时，其收盘价为27.20美分/磅，成交量最高达到5.6万余手，最低约4.2万余手；本周持仓量持续缩减，至周五有42.7万余手。

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国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约震荡走弱，周五晚以6844元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达41.9万余手，最低约28.3万余手；持仓量有所减少，至周五时有50.5万余手。

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仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为14421张，比上周增加132张，有效预报为2304张，比上周增加923张。

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货以跌为主，产区南宁、昆明、湛江下跌10-60元/吨不等，乌鲁木齐、内蒙古持平于上周报价；销区上海、成都、北京下跌10-60元/吨之间，日照、鲅鱼圈的报价与上周持平，本周产区集团成交清淡，销区购销积极性不高 。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

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本周国内加工企业报价下调居多，中粮糖业辽宁有限公司、中粮（唐山）糖业有限公司下跌20元/吨，日照凌云海糖业集团有限公司、山东星光糖业有限公司持平于上周水平，福建糖业股份有限公司下跌10元/吨，广西糖业集团有限公司、广东金岭糖业集团下跌50元/吨，镇江南华糖业有限公司、中粮北海糖业暂无报价，大丰英茂糖业有限公司报价下调70元/吨。本周加工企业整体供应充足，成交偏淡。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

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（责任编辑：Scarlett）

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