大地期货0911-0915：糖价涨跌之间，产区消化了库存，尴尬了贸易商

上周我们现货还沉浸在供应紧张的氛围中，产区消化速度很快，贸易商买涨不买跌，争先恐后囤点货，加上中秋、国庆有备货需求，现货涨期货涨，短时间整个产业链都活络起来了。不过，一个放储的消息，打破了“兴兴向荣”的景象，所有的乐观情绪随即消散，郑盘主力合约一度跌破6900元，多头主力纷纷减仓。现货方面，产区库存依旧紧张，虽然受市场情绪影响产区价格出现下跌，但跌幅较小，且周四周五基本止跌。相对的，之前跟风囤了点货的贸易商就尴尬了，眼看中秋、备货结束，价格一跌生怕货砸手里，更加着急降价出货，跌幅比产区大，这节奏仿佛跟做期货差不多。

关于放储的事情，即使放，价格也不会很低，市场反应过于偏激，但是近期糖价持续上涨刷新高位，市场有些恐高，需要释放，出现回调也比较正常。放眼新榨季，国内产不足需还得依赖进口，依旧需要跟随外盘，就看北半球开榨后印度和泰国生产进展顺不顺利，着重关注印度情况，毕竟一直以来印度的变数比较大。

交易逻辑

利多国际：（长期）1、印度预估新榨季减产，出口或受限；2、泰国新榨季生产前景不佳；3、2023/24榨季全球供应预估紧缺。

利空国际：（长期）1、巴西2023/24榨季产量预估增加。

利多国内：（长期）1、全国食糖产不足需；（阶段）2、产区库存消化加快；3、糖浆、预拌粉或出管理政策；4、中秋、国庆备货。

利空国内：（阶段）1、后期进口糖有增加迹象；2、放出消息打压市场。

本周多空信息回顾

偏多（国际）

美国生产预估：美国农业部(USDA)周二表示，10月开始的2023/24榨季美国产糖量将低于之前预估，因全美最大糖产区路易斯安那州遭遇大面积干旱，预计产糖量将下降18%至168万短吨。USDA将2023/24年度路易斯安那州的糖产量下调18%，至仅168万短吨。

偏空（国际）

巴西生产：8月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4651.5万吨，较去年同期的4420.9万吨增加了230.6万吨，同比增幅达5.22%；甘蔗ATR为153.93kg/吨，较去年同期的154.26kg/吨下降了0.33kg/吨；制糖比为50.73%，较去年同期的48.45%增加了2.28%；产乙醇23.06亿升，较去年同期的22.58亿升增加了0.48亿升，同比增幅达2.17%；产糖量为346.1万吨，较去年同期的314.8万吨增加了31.3万吨，同比增幅达9.95%。2023/24榨季截至8月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为40664.5万吨，较去年同期的36669万吨增加了3995.5万吨，同比增幅达10.90%；甘蔗ATR为137.24kg/吨，较去年同期的138.03kg/吨下降了0.79 kg/吨；累计制糖比为49.17%，较去年同期的45.16%增加了4.01%；累计产乙醇190.97亿升，较去年同期的179.71亿升增加了11.26亿升，同比增幅达6.26%；累计产糖量为2614.6万吨，较去年同期的2178.2万吨增加了436.4万吨，同比增幅达20.03%。

本周国内外期货市场

国际糖市ICE：本周ICE糖价主力换月，震荡上涨，至周五时，其收盘价为27.03美分/磅，成交量最高达到10.7万余手，在7.4-10.7万余手之间；本周持仓量有所增加，至周五时为41.2万余手。

国内糖市郑盘：本周国内糖价郑盘主力合约震荡走弱，周五晚以6901元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达74.3万余手，最低约46.2万余手；持仓量持续缩减，至周五时为61.5万余手。

仓单：本周郑商所仓单数量至周五时为27045张，比上周减少2511张，有效预报为235张，比上周减少305张。

本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货出现下跌，产区南宁、昆明、湛江下跌30-80元/吨不等，乌鲁木齐、内蒙古暂无糖报价，等待新榨季开榨；销区上海、鲅鱼圈、成都、日照下跌20-60元/吨之间，北京与上周持平。本周产区集团成交偏淡，库存不多，销区购销积极性一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化（元/吨）

本周国内加工企业报价稳中有跌，中粮糖业辽宁有限公司下调90元/吨，中粮（唐山）糖业有限公司下调60元/吨，日照凌云海糖业集团有限公司、山东星光糖业有限公司持稳于上周报价，福建糖业股份有限公司下跌80元/吨，广东金岭糖业集团下跌50元/吨，广西糖业集团有限公司与上周持平，中粮北海糖业、大丰英茂糖业有限公司、镇江南华糖业有限公司暂无报价，本周加工企业整体供应一般，成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化（元/吨）

（责任编辑：Scarlett）

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