光大期货8月:白糖月报

媒体  泛糖科技日期  2023-09-04 09:14阅读量  67 作者  光大期货

原糖:出于对印度出口限制的担忧,8月原糖期价由弱转强。据印度糖厂协会(ISMA)的报告,预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨;将有约450万吨糖被转用于乙醇生产;在考虑了转向乙醇生产的糖后,食糖产量约为3168万吨;消费量约为2750万吨;剩余量约420万吨。但此后印度方面表态可能出台限制糖出口的政策,原糖期价因此受到提振。

国内:产区现货报价7400-7440元/吨,较上月上涨230元/吨,配额内进口成本约6510-6540元/吨,进口利润580-640元/吨;配额外进口成本约8340-8370元/吨,内外价差1180-1240元/吨。

进口:2023年1-7月累计进口食糖120.66万吨,同比减少83.79万吨,降幅40.98%。2022/23榨季截至7月累计进口食糖297.86万吨,同比减少89.56万吨,降幅23.12%。

替代品:2023年1-7月累计进口税则号170290项下三类商品104.24万吨,同比增加34.63万吨,增幅49.75%。2022/23榨季截至7月累计进口122.6万吨。

小结:原糖处于当前巴西供应不断刷新高点与未来印度出口变数的矛盾中。短期巴西压榨正处于高峰期,预计总产量、8月出口都将创新高,但中期围绕北半球产量及印度出口量的担忧仍在,但印度方面政策预计要待11月、12月进一步估产后才有望明朗,因此围绕这个因素的波动仍将持续。国内方面翘尾因素影响下期价表现偏强,未来二次结算等因素将提高糖价重心;利空来自于未来进口预期增强及新糖上市后的保值意愿。总的来看,库存偏低现货价格坚挺提振市场短期情绪,未来价格高度取决于进口补充程度。

风险因素:进口政策;汇率。

(责任编辑:Scarlett)

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