美尔雅期货0526：内外价差修复，郑糖回归区间震荡
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微博近几个月来，糖业研究机构不断下调2022/2023榨季全球食糖供给过剩预估数值。产业方面，印度超预期减产逐步落实使得其第二批食糖出口配额增发落空，同时泰国产量不及预期，使得国际食糖贸易流持续偏紧。供给缺口能否弥补及何时弥补的关键国家是巴西，2023/2024榨季截至4月下半月，巴西中南部产量同比大幅增长，但是由于今年巴西谷物大丰收，港口运力争夺激烈，巴西糖出口能力被限制，物流瓶颈导致目前国际原糖供应依旧偏紧。国内市场随着需求旺季到来，销售数据同比大增，高糖价并未抑制需求，卖方再度将定价锚定进口成本之上，近期内外盘糖价均出现高位回调走势，内外价差有所修复，但进口利润仍旧严重亏损。
近期商品整体空头氛围带动下，内外糖价均出现一定回调。在进口利润仍旧严重倒挂的情况下，产需缺口难以通过进口填补，因此在无实质性利空影响的情况下，预计郑糖09合约将回归6700-7000区间内震荡格局。
（责任编辑：vdivcs）
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