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中州期货0729：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2021-07-29 08:58阅读量  181 作者  中州期货 李鲜能

①    ICE原糖再次上涨1.52%，收于18.66美分/磅高位。南巴西霜冻再次占据主导，上周的霜冻影响被巴西各媒体机构报道，周四、周五新一轮更强的霜冻将再次袭击蔗区，圣保罗低温降至2-4℃，长期干旱影响下，霜冻担忧更被关注。需求端则依旧疲软，巴西糖7月前四周日均出口量同比下滑18%，当前原白糖价差缩小至48美元/吨，炼糖厂需求受限，而18美分/磅上方高价，叠加高海运费，终端原糖需求也被抑制。关注南巴西动态，短期盘面受情绪带动，资金主导盘面高度。

②    进口弱现实强预期。外盘续涨，叠加高海运费，配额外进口成本攀升至6062元/吨，新进口已不用考虑。海运费依旧易涨难跌，外盘高位影响后期进口预期，若长期持续高位，则后期被动高价买糖，若回调，则加速买糖，进口糖估值抬升逻辑更加清晰。压力在于前期进口量大，保税仓低价库存仍多，加工厂先消化既有库存。

③    现货预期悲观。现货去库不及预期，厂库+第三方库存压力令市场谨慎，即将进入8月，中秋、国庆节前采购关键，疫情+涝灾增加需求悲观情绪。仓单依旧未有变动，下月即将移仓换月，博弈加剧。

市场研判：郑糖被动跟随外盘，但现货压力大，继续震荡。

（责任编辑：jxfk）

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