和顺润达白糖周报0621-0625:糖小牛

媒体  泛糖科技日期  2021-06-30 14:06阅读量  60 作者  和顺润达发展集团有限责任公司 韦灿

顾名思义,就是白糖的小牛市。近一个多星期内外糖市在验证了预期区间下沿之后,均获得了反弹动能并在目前呈现出有效突破格局,有望延续震荡反弹并在后市逐步探出新高。但由于距离全球进入新榨季还有不短的时间,很多影响全球供求形势的因素存在很大不确定性,因此,目前只能预判处于预期区间内的阶段性走牛,至于以后能不能转成大牛市,后市再议。

01近期利多

其一,巴西的6月上半月糖产量低于市场预期。巴西的减产题材仍是业界持续关注的重点。

其二,国内业界看好传统消费旺季和库存消化状况。

除了上周我们分析的月度销量和期货仓单之外,另据近日泛糖科技的统计,广西全区6月食糖第三方库存为149.14万吨,环比下降19.56万吨,上月环比下降29.4万吨,总体维持库存下降趋势。

图表1:广西第三方仓库库存情况 

单位:万吨


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(数据来源:泛糖科技)

02巴西元素的不确定性

图表2:巴西中南部近五个年度糖产量连续图

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(数据整理:和顺润达)

从图中可以看到,2021/22榨季以来巴西中南部的糖产量一直比上个榨季同期稍低,但同时持续稍高于近五年产量次高水平的2017/18榨季同期,既说明减产趋势在延续和兑现,同时也呈现出减产幅度的发展可能性:如果后期的产量持续处于2020/21与2017/18“两线”之间,则倾向于利空全球供求形势,因为根据我们近段时间的分析,这样的减产幅度很可能不足以抵消其他主产国/地区的增产幅度;如果逐步走向2017/18产量线的下方并拉开距离,则倾向于利多全球供求形势,牛市才有延续的可能。

另外,关注近日国内将发布的月度产销数据,重点仍在于去库存进度,以此判断后市的行情力度。

盘面走势上,郑糖主力2109合约在有效突破强弱分界线5500之后,反弹已然成势,期间震荡调整应不改总体反弹格局。目前强弱分界线仍在5500。

周度糖市摘要

巴西:据行业组织Unica发布的生产数据显示

(1)6月上半月,中南部地区甘蔗入榨量为3595.9万吨,同比减少585.3万吨,同比降幅14.00%;甘蔗含糖分为138.35,同比提高1.34;制糖比为46.25%,同比减少0.81%;产糖量为219.2万吨,同比减少36.8万吨,同比降幅14.35%;乙醇产量为16.8亿公升,同比下降8.7%。

(2)21/22榨季至今,中南部甘蔗累计入榨量为16559.2万吨,同比下降2168.5万吨,同比降幅11.58%;甘蔗累计含糖分为130.48,同比提高1.59;累计制糖比为45.39%,同比下降0.73%;累计产糖934.4万吨,同比下降126.3万吨,同比降幅11.90%;累计产乙醇75.27亿公升,同比下降6.9%。

广西白糖现货成交指数

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(数据来源:泛糖科技)

(责任编辑:jxfk)

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