华泰期货0614-0618:宏观推动外盘重挫,郑糖短线偏弱运行
供应端:
当前国内榨季生产已经结束,供应压力较榨季初期有所缓解。本榨季国内产量同比增加2.48%,但市场预估下榨季内蒙古及新疆甜菜糖将减产约40%-50%。
消费端:
本周盘面价格增仓下跌,现货价格小幅下跌,但现货成交量尚可。5月份后,现货采购进入旺季,下游终端需求有所提振。
库存端:
目前国内库存水平仍偏高,但6月国内进入纯消费季节,并且进口数量环比下降,目前处于去库存状态。本周郑商所白糖注册仓单数量继续下降。
成本以及利润:
本周外盘高位震荡,国内糖价走弱,周五巴西配额外进口利润仅41元/吨,内外价差接近平水。本周巴西生产原糖优势继续缩小,为2.27美分/磅,较上周下跌0.71美分/磅。
观点:
国内榨季生产结束,并且进口量环比下降,国内供应压力减轻。需求方面在进入五月份后现货市场表现有起色,本周盘面价格增仓下跌,现货价格小幅下跌,但现货成交量尚可。5月单月全国销糖93.69万吨,同比增加15.37万吨,国内逐渐去库存。外盘方面美联储利率会议影响,本周美元指数大涨,原糖因此下跌,但目前内外价差仍然非常窄。总体而言国内已经进入纯消费阶段逐步去库存,叠加内外价差收窄,郑糖向下的空间或不大。
关注及风险点:
原糖走势、市场资金动向、国内现货情况、宏观市场
(责任编辑:jxfk)
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