【早报】中州期货0517:白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2021-05-17 08:54阅读量  90 作者  中州期货 李鲜能

①  上周五ICE原糖跌破17美分/磅关口,收于16.96美分/磅,三日跌幅6.5%。消息方面,因乙醇供应紧张及价格高企,巴西燃料经销商要求削减汽油中的乙醇比例,由27%降至18%。巴西能源部表示正在关注供应情况,尚未看到减少乙醇混合的必要性,巴西糖和乙醇协会Unica否认市场短缺。若今年汽油消费恢复至疫情前水平,则政策调整将刺激无水乙醇消费减量34亿升,相当于2019年乙醇总消费量的10%,或近510万吨糖。预计政策进展需时日,市场解读关键,关注乙醇价格变动及实际产糖用蔗比调整。资金方面,大基金小幅增持原糖净多持仓,但已开始减持部分农产品净多持仓,警惕市场风险厌恶延续。ICE原糖短期仍存调整空间,关注16.5美分/磅支撑。

②  外盘续跌刺激进口利润扩大。当前进口成本降至5491元/吨,外盘16.5美分/磅对应进口成本5370元/吨,进口担忧有所缓解。周二将公布进口数据,4月进口糖接近30万吨,同比、环比分别增加18、10万吨。另外,船运监测 6月巴西糖到港量将增至41.5万吨(15-15.5美分/磅附近点价),预计6月进口量将超过50万吨,较5月接近翻倍。即使后期仅少量进口,本榨季进口量不低于520万吨,同比增加155万吨,原料供应充足。不过,外盘底部趋于抬升,后期实际进口成本也将高于前期进口成本。

③  现货报价高位现隐忧。周五现货报价未跟随盘面同步下调,价格大幅波动及正基差抑制采购。此外,北方加工厂大量开机,南方开机糖厂增加,后期加工糖供应增加,糖源间竞争加剧,现货存回调空间。疫情方面,辽宁营口上周五现本土新冠病例,禁止车辆进入鲅鱼圈区车辆、人员无特殊原因不离区,预计对实际物流影响相对有限。库存增量大,且仓单为近三年高位,盘面给出高利润下容易刺激产业套保。

市场研判:郑糖短期严重依赖外盘,仍存回调空间,关注5500支撑;中期交易去库及进口成本抬升逻辑,可关注止跌信号买入。

(责任编辑:jxfk)

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