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【早报】中州期货0514：白糖早报

媒体  泛糖科技日期  2021-05-14 08:54阅读量  380 作者  中州期货 李鲜能

①  商品市场价格普跌，ICE原糖大跌4%。UNICA生产数据大体符合预期，且干燥天气有助于糖分积累，阶段性减产炒作降温，关注生产推进情况验证。由于4月收获的甘蔗单产79.8吨/公顷，比去年同期下降10.7%，后期仍需警惕甘蔗单产下降风险。巴西乙醇报价昨日开始小幅下调，折糖价降至17.24美分，乙醇销量显示无水乙醇增幅超过含水乙醇，说明乙醇竞争力不及汽油，且进入累库阶段，乙醇价格上涨动能削弱。近期市场风险偏好下降，原油及农产品价格普跌，且前期涨幅过快，原糖难以独善其身，不排除跌破17美分/磅支撑，中期运行中枢抬升。

②  外盘大跌刺激进口利润窗口打开。当前进口成本降至5540，且外盘急跌增加加工厂后期回调买入机会预期，情绪上的进口担忧缓解。数据上，6月巴西糖到港量增至40万吨出头，预计6月我国总进口量超过50万吨，即使后期仅少量进口，本榨季进口量不低于520万吨，同比增加155万吨，原料供应充足，不过，后期新进口影响下榨季进口成本及节奏。

③  现货报价高位抑制采购。昨日集团报价总体不变，说明集团惜售明显，但贸易商即使降价出售，也缺乏买兴。加工糖供应方面，北方大部分糖厂已开工，南方开工增加，供应逐渐增加，糖源竞争加剧，国产糖90万吨库存增量有待消化，盘面利润大，产业与资金博弈加剧。不过，船运紧张导致部分销区糖源紧张，且库存拐点已现，集团心态乐观，关注现货被动采购情况。

市场研判：市场回调风险加剧，关注持仓变动，注意风险防范；中期去库预期及外盘强势增加进口减少预期，逢低买入为主。

（责任编辑：jxfk）

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