【泛糖周报】2021.04.05-04.09：库存新高又如何？糖价走势显坚挺

一、行情回顾

现货综述：广西白糖现货成交价本周运行区间为5283-5294元/吨,周环比-0.04%。制糖集团现货报价较上周总体持平，本周广西糖报价区间5270-5390元/吨，云南糖报价区间5220-5250元/吨，加工糖报价区间5370-5470元/吨。

全国3月产销数据显示，除海南、新疆外，各地产销率均不同程度下滑，其中广西累计产销率为36.79%，同比下降11.04%；全国月度工业库存达到594.12万吨，创13/14榨季以来同期新高。春节后为传统消费淡季，终端按需采购，市场商谈气氛平淡，走货一般。

广西白糖现货成交价走势

（数据来源：泛糖电商交易平台）

期货综述：郑糖SR2109合约本周价格运行区间为5315-5389元，周涨跌为+0.54%，周K线收小阳柱，小幅收涨，成交有所缩量。在现货购销情况不佳、国内大宗商品普跌、仓单持续增加等诸多利空施压下，白糖期价显得十分抗跌，于5300元区间受成本及外盘糖价支撑明显。

原糖综述：本周ICE原糖主力合约运行区间为14.69-15.72美分/磅，周涨跌为+5.58%，前期跌势有所企稳，成交同步放量。

全球食糖供给预期仍然紧张，法国等部分甜菜主产国作物的恶劣天气影响产量预期；泰国20/21榨季收榨共产糖757万吨，创近十年新低；加之巴西中南部处于压榨初期，短期供应增加相对有限，投资者风险偏好上升，本周ICE原糖主力合约低位反弹至15.52美分/磅，维持区间震荡。

国内外食糖价格走势图

单位：元/吨、美分/磅

（数据来源：同花顺期货通）

二、数据说糖

（一）国产糖供增需减

（数据来源：中国糖业协会）

截至3月底，除云南省外，其它省（区）大部分糖厂已收榨。全国已累计产糖1012.02万吨，较上制糖期同期增加30.84万吨，同比增加3.14%；累计销售食糖417.9万吨，较上制糖期同期减少59.05万吨，同比下降12.38%；累计销糖率为41.29%，同比下降7.32%。

（二）糖厂生产进度

截至4月9日，广西收榨糖厂达76家（总开榨79家），仅剩马山南华、百色万林、田林和平三家糖厂未收榨，预计广西20/21榨季将于4月中旬结束。

图4 广西榨季收榨糖厂家数

（数据整理：泛糖科技）

截至4月7日，云南收榨糖厂已达4家，本榨季开榨糖厂为51家。

（三）期现基差及仓单

本周五仓单数为30080张，周环比增1962张；有效预报4818张，周环比减少702张。仓单+有效预报合计数比去年同期增加175.70%，现货商盘面交糖意愿偏强。

本周期现基差范围为-77~-59，呈现窄幅波动，短期延续现货低贴水状态。

（四）进口成本

本周巴西配额外进口食糖成本区间为5109-5179元/吨，进口利润区间206-276元/吨。

（五）淀粉糖价格

截至周五，山东地区玉米深加工企业收购价2780-3010元/吨，F55浓度果葡糖浆含税价为3450-4000元/吨，若折成与白糖相同含糖水平的价格大约在4720-5480元/吨。在白糖现货价格下降时，淀粉糖价格上涨使得价差明显缩小，替代效应减弱，替代优势转为劣势，有利于提振白糖需求。

（六）各国产销

巴西：中南部糖厂开启新榨季生产，截至3月15日已经有30家糖厂开榨，预计3月底累计将有54家糖厂开榨，同比减少33家。

3月份出口原糖197.5万吨，高于上年同期的141.6吨，同比增长39%。

泰国：20/21榨季已于3月31日结束，累计压榨甘蔗6665.88万吨，同比降11%；产糖757万吨，同比降8.5%，为09/10榨季以来最低水平。

印度：截至3月31日，累计产糖2775.7万吨，同比增加448.3万吨，增幅达19.26%。同时收榨进程也有所加快，本榨季共503家糖厂开机，其中282家糖厂已收榨，同比增加11家。

（七）机构预估

咨询公司StoneX预估20/21榨季全球糖市供应短缺320万吨。其中：

印度：糖产量预估下修至3100万吨，因北方邦收成不理想，且乙醇产量增加削减了产糖甘蔗量；

美国：糖产量预估上修至850万吨，跟随美国农业部(USDA)调整；

巴西中南部:预计21/22榨季甘蔗压榨量为5.861亿吨，产糖量为3610万吨，同比下降5.8%。甘蔗制糖比例预计为46.3%，略高于20/21榨季的45.9%。

（责任编辑：Sylvia）

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