【消费】印度疫情反复打击糖消费；糖产量减少因乙醇增加
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微博2020/21榨季，印度预计将产糖3000-3050万吨，低于我们原来预期的3150万。
这些糖厂将甘蔗糖分转去生产乙醇的量高于我们的预期。
从12月到3月，印度汽油中乙醇的混合比例达到了创纪录的7.2%。
北方邦：乙醇转移量增加导致产糖量减少
本榨季北方邦累计已经生产940万吨糖，同比减少35万吨。
北方邦的乙醇生产目标量是13亿升，同比增加3亿升。因此糖厂为了达到此目标，将更多的甘蔗糖分转为生产乙醇，而不是糖。
总体而言，我们认为北方邦本榨季将生产1100万吨糖，比上榨季的创纪录产量要少150万吨。
北方邦：双周及累计糖产量（百万吨）
马哈拉施特拉邦：糖产量突破千万大关
本榨季马哈拉施特拉邦累计已经生产1005万吨糖，同比增加420万吨。
其188家糖厂中只有75家仍在运作，而去年同期的146家工厂中只有28家仍在运作。
我们认为，马哈拉施特拉邦的总产量将达到1050万吨，同比增长430万吨，但仍比2018/19年度的纪录低25万吨。
马哈拉施特拉邦：双周及累计糖产量（百万吨）
本榨季，马哈拉施特拉邦似乎不太可能超越2018/19年度的纪录，因为它正努力实现11亿升的乙醇生产目标，而上一季的乙醇产量仅为2.79亿升。
卡纳塔卡邦：仅剩一家糖厂尚未收榨
本榨季卡纳塔卡邦累计已经生产410万吨糖，同比增加80万吨。
因为目前仅剩一家糖厂未收榨，卡纳塔卡邦最终的糖产量应该维持410万吨，仅比2018/19年度的纪录低10万吨。
马哈拉施特拉邦：双周及累计糖产量（百万吨）
本榨季卡纳塔卡邦累计已经生产410万吨糖，同比增加80万吨。
因为目前仅剩一家糖厂未收榨，卡纳塔卡邦最终的糖产量应该维持410万吨，仅比2018/19年度的纪录低10万吨。
去年雨季的及时降临后，卡纳塔克邦也增加了甘蔗种植面积，甘蔗产量和糖分均增加。
然而，如果要达到政府设定的目标，它今年的乙醇产量需从2.06亿升跃升至3.79亿升。
这意味着，它也需要将更多的甘蔗和糖蜜转向生产乙醇，导致其糖产量比2018/19年创下的430万吨的纪录少10万吨。
我们对2020/21年印度糖产量估算的回顾
印度糖产量（百万吨）
共有120万吨糖产量被转移为乙醇生产，高于上榨季的80万吨糖。
大部分乙醇厂会使用C类和B类糖蜜来生产乙醇，而不是蔗汁，因为这样的收益更好。
这意味着糖的转移可能不会像行业预期的200万吨那么多。
消费受疫情影响，糖的销量不佳
糖厂欠蔗农的蔗款已超过30亿美元(2920亿卢比);同比增长19%。
糖厂正在游说政府将最低售价从每公斤31卢比提高到33卢比，以增加糖厂的收入和资金流。
未兑付的蔗款（十亿 美元）
由于新冠肺炎疫情影响了糖的消费，糖的销售受到了影响。
这影响了糖厂的资金流，尽管政府本月发放了220万吨的国内销售配额，比去年同期增加了40万吨。
而且糖的消费再次受到新冠肺炎病例激增的打击。
酒店和餐厅的消费受到了冲击，因为诸如婚宴和庆典等社交活动被削减至露天场所最多200人，封闭场所最多100人。
糖厂的糖销售也受到了打击，削弱了它们的资金流和兑付蔗款的能力。
（责任编辑：vdivcs）
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