【周报】大地期货0111-0117:白糖跟着外盘“吃肉”

媒体  泛糖科技日期  2021-01-18 08:57阅读量  222 作者  大地期货 田娇

当前国际食糖市场供应趋紧,加上基金热衷于做多大宗商品市场,在基本面及外围因素的配合提振下,国际糖价可谓是“扬眉吐气”。不过,诸如美元、原油仍可能涨跌波动不定,外围因素的支撑也只是短暂的,国际糖价大幅拉涨之后或有回调需求。当然,中长期来看,在供应仍紧缺的情况下,预期整体表现强势。

春节临近,国内食糖的春节采购基本结束,目前国内食糖生产处于高峰期,且处于供过于求的阶段,来自基本面的支撑力度不大。然而,上周五大幅度拉涨,纯粹是跟随外盘“吃肉”,现货也跟涨,吸引部分贸易商囤货。近期国内盘继续跟随外盘的可能性较大,注意逻辑转换。

交易逻辑

利多国际(阶段性)1、巴西生产高峰期结束;2、美元整体较弱;3、泰国、欧盟预期减产,预计巴西下榨季减产,全球供应趋紧;4、基金押注全球经济复苏,做多大宗商品市场。

利空国际(阶段性)1、印度生产同比大增,出口加速;2、巴西出口同比大增;3、疫情对全球影响仍在继续;4、巴西套保增加。

利多国内(阶段性)1、部分贸易商有囤货迹象。

利空国内(阶段性)1、新糖供应市场速度加快,供过于求;2、春节备货基本结束;3、疫情造成部分地区的封锁,对食糖运输有影响。

本周多空信息回顾

偏多(国际)

泰国生产:据嘉利高报告显示,2020/21榨季截至目前,泰国仅压榨了1719万吨甘蔗,这是六年以来最慢的开局。甘蔗收割进度延迟有利于甘蔗糖分的积累,田间劳作也更为便利。嘉利高预计泰国本榨季将生产704万吨糖,同比减少123万吨。

全球供应:国际食糖组织(ISO)估计,今年全球食糖产量为1.711亿吨,消费量为1.746亿吨。预计糖市短缺的增加是由于欧盟、巴西和泰国的产量低于预期。

偏空(国际)

巴西生产:据Unica公布数据显示,12月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨量为45.3万吨,同比下降38.16%;生产食糖用蔗比例16.94%,去年同期14.37%,生产食糖1.1万吨,同比下降13.68%;生产乙醇1.46亿公升,比去年同期增长6.6%。2020/21榨季截止12月下半月,巴西中南部地区累计入榨量约5.97亿吨,比去年同期增长3.16%;累计食糖产量3819.5万吨,同比增长44.22%;累计生产乙醇292.96亿公升,同比下滑8.87%。

巴西出口:2020年全年巴西出口糖达到3079万吨,创下2009年以来的历史新高,同比大增72.1%。其中原糖出口量达到2683万吨,平均销售价格为276.17美元/吨;白糖出口396万吨,平均销售价格为344.11美元/吨。

印度出口:印度业内官员表示,在政府批准补贴出口且全球糖价触及三年半高位后,印度糖厂正积极签署出口合同,以降低食糖库存支撑国内糖价。2020/21榨季截至目前,糖厂已签约出口150万吨糖,发运期为1-3月份,离岸价375-395美元/吨。其中近100万吨为原糖,主要出口至印尼;其余为白糖,由斯里兰卡、阿富汗和非洲国家少量购入。一孟买经销商表示:加上政府出口补贴后,糖厂目前出口净收入高于国内销售收入。

巴西港口船运:2021年1月1日-14日,巴西对中国发运数量为6万吨,主要进口商为路易达孚6万吨;期间,巴西对全球发运数量为82.46万吨。截至1月14日,巴西主流港口发往中国待运量为0万吨;巴西对全球待运量为83.06万吨。

进口利润:本周国外糖价整体表现上涨,国内糖价跟涨,内外价差稍有缩小。截至1月15日,巴西、泰国按照15%以及50%的关税计算,对应的利润表如下图所示:

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本周国内外期货市场

国际糖市ICE:本周ICE糖价主力合约整体表现上涨,至周五时,其收盘价为16.43美分/磅。成交量最高达到7.2万余手,在4.5-7.2万余手之间;本周持仓量在39.7-40.5万吨之间。

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国内糖市郑盘:本周国内糖价郑盘主力合约周五大幅上涨,周五晚以5439元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达85.7万余手,最低约37万余手;持仓量持续增加,至周五时有47.4万余手。

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仓单:本周郑商所仓单数量至周五时为11716张,比上周增加523张;有效预报略减23张,至周五时为3016张。

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货价格全线上涨,产区南宁、湛江、乌鲁木齐均上调100元/吨,昆明调80元/吨;销区上海、日照、成都均上涨100元/吨,鲅鱼圈上涨60元/吨。周四、周五伴随着价格上涨,产区集团成交有所走量,贸易商居多。本周产销区成交一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化(元/吨)

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本周国内加工企业报价全线上涨,在50-150元/吨之间(具体变化如下表显示),本周加工企业整体供应充足,销售一般。

本周加工企业白砂糖价格变化(元/吨)

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据相关网站数据显示,截至1月8日,国内12家加工糖产量与此前一周相比,减少2000多吨,约 8.5万吨;销量继续缩减,比此前一周减少6000多吨近6.9万吨。另外,库存与此前一周相比,增加1万多吨至29万多吨。

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(责任编辑:jxfk)

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