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【早报】中州期货0114：白糖与果葡糖浆价差持续缩小 郑糖关注农产品板块影响

媒体  泛糖科技日期  2021-01-14 08:56阅读量  129 作者  中州期货

①  ICE原糖继续向16美分/磅冲击。巴基斯坦产量不及预期升温，榨季生产中期糖价仍飙涨，供需缺口近50万吨，政府或考虑实施无关税进口以平抑糖价，提振国际糖价。印度产量同样存不及预期风险，尤其是北方邦地区，甘蔗单产及产糖率偏低，此外，集装箱紧张或抑制印度糖发运进度。南巴西下榨季产量变动影响因素方面，受疫苗接种预期影响，雷亚尔进一步反弹至5.3，美国农业部大幅下调当季美国玉米产量及结转库存预期继续刺激美玉米上涨，南巴西乙醇出口预期改善，产糖用蔗比预期向下。但16.2美分/磅的ICE价格即可覆盖印度补贴出口原糖成本，盘面上涨过快会刺激出口超预期，关注阻力突破情况。

②  国内现货节前采购逐渐结束，昨日受盘面弱势带动，集团现货报价稳中有跌，但成本支撑下，回调空间有限。替代品方面，玉米及淀粉价格大涨刺激果葡糖浆报价跟随，元旦以来F55报价上调近500元/吨，白糖与等甜度F55价差自950元/吨收敛至150元/吨，关注下游反替代动态。

③  外盘15-15.5美分/磅上方提供进口端支撑，近期糖浆报价少，且折糖价超过4800元/吨；进口糖成本不低于5000元/吨，船运监测巴西糖1月到港量环比减半，2月到港量继续减半，且大量囤糖及利润缩小后，后续进口糖量趋于进一步下降。

市场研判：郑糖相对低估值，受农产品板块影响，维持偏多思路。

（责任编辑：vdivcs）

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