【周报】大地期货0104:白糖警惕“杀个回马枪”

媒体  泛糖科技日期  2021-01-04 09:22阅读量  64 作者  大地期货 田娇

周四为2020年最后一个交易日,当天盘面创两个多月高点5302不久后,一路下行,吞噬了前两个交易日所有上涨成果,一天就经历了“过山车”的行情,技术指标转弱,伴随着持仓扩大,5300一线仿佛是设定好的心理价位,一旦达到,毫不犹豫转空,从周四前20名主力增减仓来看,某些具有代表性的套保席位变化不大,反而是个别席位增减仓较为明显(譬如海通期货多单减5448手,广发期货空单增11981手),这一天“过山车”明显是资金操作手法。

明天将迎来2021年第一个交易日,糖价何去何从,需关注几点变化:一是周四晚外盘大幅度拉涨创一个多月高点15.53,主要受全球供应紧缺以及美元继续走弱提振,当然这两个因素已不是“新鲜事”,不过,现阶段主产国巴西生产及出口高峰期已过,印度出口可能受限以及印度政府另辟蹊径鼓励本国生产乙醇,泰国生产前景不佳等多重因素提振国际糖价已持续走强半个月。不得不承认国际糖市的基本面正潜移默化地发生着变化,这对国内或多或少会有影响。

二是目前国内处于生产高峰且供过于求的阶段,不过,春节备货期,产区集团陆续有走量,比起前段时间,市场整体情绪不算悲观,加上近日广西主产区多地发布霜冻预警,难免重燃市场做多情绪,毕竟综合当前基本面、外围因素等多方考虑,盘面下方支撑不小,所以,警惕资金迅速转向,多头“杀回马枪”(当然不排除技术性回落的情况出现),注意风险控制。

2020-12-31日SR2105合约前20名主力持仓增减变化较为明显的席位

会员简称

持买仓量

增减量

会员简称

持卖仓量

增减量

中粮期货

23,635

2,819

光大期货

14,720

-2,329

华泰期货

18,367

-1,514

东兴期货

14,655

-2,068

海通期货

12,963

-5,448

广发期货

13,758

11,981

光大期货

11,960

2,566

东证期货

12,004

1,991

华融融达期货

7,752

2,806

南华期货

7,980

2,921

申银万国

6,467

-3,785




大地期货

6,128

2,335





交易逻辑

利多国际(阶段性)1、巴西生产高峰期结束,排船减少;2、印度出口补贴政策影响有限,且鼓励生产乙醇;3、美元走弱;4、印尼2021年上半年进口配额同比增加(长期)3、泰国、欧盟预期减产,预计巴西下榨季减产。

利空国际(阶段性)1、印度生产同比大增,出口加速;2、部分国家疫情控制存在困难。

利多国内(阶段性)1、产区集团陆续走量。

利空国内(阶段性)1、进口糖浆、进口糖增多;2、新糖供应市场速度加快,供过于求。

关注存在变数:1、国内产区天气状况。

本周多空信息回顾

偏多(国际)

印度乙醇生产:印度内阁经济事务委员会(CCEA)批准了一项修改方案,扩大对以粮食为基础的乙醇蒸馏厂和以糖蜜为基础的乙醇蒸馏厂利息补贴。该计划的总支出为846亿卢比,用于增加印度的乙醇生产能力,该计划扩大到那些使用谷物、糖蜜、双饲料、甜菜、甜高粱和谷物作为原料的酿酒厂。

全球供应预计:荷兰银行(Rabobank)发布研报称,2020/21榨季全球原糖供应缺口可能达到30万吨,因为全球消费预计同比提高1.7%,超过产量增幅。

巴西港口船运:2020年12月1日-28日,巴西对中国发运数量为36.53万吨,主要进口商为丰益18.23万吨.达孚18.3万吨;12月1日-28日巴西对全球发运数量为200.51万吨。截至12月28日,巴西主流港口发往中国待运量为6万吨;巴西对全球待运量为124.26万吨。

产区开榨:据不完全数据统计,截止12月31日广西累计79家糖厂全部开榨,同比减少3家;云南开榨22家;广东有16家糖厂开榨,内蒙古首家糖厂收榨。

进口利润:本周国外糖价震荡上行,国内糖价先扬后抑,内外价差有所缩小。截至12月31日,巴西、泰国按照15%以及50%的关税计算,对应的利润表如下图所示:

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本周国内外期货市场

国际糖市ICE:本周ICE糖价主力合约震荡上行,至周五时,其收盘价为15.5美分/磅。成交量最高达到4.1万余手,在2.2-4.1万余手之间;本周持仓量持续增加,至周五时有38.9万余手。

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国内糖市郑盘:本周国内糖价郑盘主力合约先扬后抑,周五晚以5215元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达65.5万余手,最低约49.8万手;持仓量持续增加,至周五时有43.9万余手。

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仓单:本周郑商所仓单数量大幅度增加5000张至5309张;有效预报为5173张,比上周增加400张。

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货价格稳中有涨,产区南宁、昆明上调10-20元/吨,湛江、乌鲁木齐持稳于上周报价;销区上海、日照与上周持平,鲅鱼圈上调30元/吨、成都则上涨20元/吨。近期产区集团陆续走量,终端采购谨慎,产销区成交一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化(元/吨)

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本周国内加工企业报价全线上涨,在20-70元/吨之间(具体变化如下表显示),本周加工企业整体供应充足,销售一般。

本周加工企业白砂糖价格变化(元/吨)

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据相关网站数据显示,截至12月25日,国内12家加工糖产量比此前一周增加8000多吨至8.7万吨;销量缩减明显,比此前一周减少4万多吨8.7万吨。另外,库存与此前一周相比,小幅度减少100吨至26.6万多吨。7.jpg

(责任编辑:jxfk)

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