【周报】大地期货1227:当前处于衡量、选择的过程

媒体  泛糖科技日期  2020-12-28 09:04阅读量  68 作者  大地期货 田娇

本周国务院发布2021年关税调整方案中涉及到糖水溶液税率的消息引起市场热议,各路专家纷纷发表观点,解读各异,盘面在当日剧烈波动也表明市场分歧较大。目前市场似乎又陷入了观望的状态,更确切的说,多空双方在衡量选择中。

市场传有资金进场,那么资金同样也面临选择,即做空还是做多。对于多方来说,可能需要等待一个“契机”,譬如产区天气变化带动市场情绪,随之带动贸易商积极采购现货,一鼓作气拉涨三五百个点不是没有可能,但是,一旦“期望”落空,或者这个“契机”的影响程度低于预期,那么拉涨的半山腰上,随时有可能被套保盘打回“原形”,毕竟目前国内正处于供过于求的阶段。

对于空方来说,多方的希望就是空方的忧虑,虽然目前国内食糖供应充足,但是春节备货期,现货表现坚挺,贸易商陆续有采购,来自现货方面的支撑不可忽视,一旦市场上出现利多因素配合好现货,那么市场风向就有可能会改变,继续往下打空间或不会太大,充其量可能是200-300个点,因为上一波的下跌行情中4950一线附近不断吸引多单进场,即使当时没有利多消息支撑。因此,现阶段市场情绪没有特别悲观的情况下,做空也存在忧虑

所以,多空选择将会持续,持续到市场上有因素出现新的变化。

交易逻辑

利多国际(阶段性)1、巴西生产高峰期结束,排船减少;2、印度出口补贴政策影响有限;3、美元走弱;(长期)3、泰国、欧盟预期减产,预计巴西下榨季减产。

利空国际(阶段性)1、印度生产同比大增,出口加速;2、部分国家疫情控制存在困难。

利多国内(阶段性)1、采购稍有回暖。

利空国内(阶段性)1、进口糖浆、进口糖增多;2、新糖供应市场速度加快,供过于求。

关注存在变数:1、国内产区天气状况。 

本周多空信息回顾

偏空(国际)

印度出口:多个贸易行消息称,印度政府宣布食糖出口补贴政策仅一周时间,贸易商已签约出口近61.5万吨食糖:FOB原糖355-375美元/吨、白糖出口385-395美元/吨。

偏多(国际

巴西生产:据Unica 公布数据显示,12月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨量为204.8万吨,同比下降20.49%;生产食糖用蔗比例29.51%,去年同期15.35%,生产食糖8.5万吨,同比增长70.28%;生产乙醇2.35亿公升,比去年同期下降5.76%。2020/21榨季截止12月上半月,巴西中南部地区累计入榨量5.97亿吨,比去年同期增长3.21%;累计食糖产量3818万吨,同比增长44.24%;累计生产乙醇291.45亿公升,同比下滑8.95%。

泰国生产:2020/21榨季泰国于12月10日开榨,同比推迟9天。截止12月15日,泰国共37家糖厂开榨,同比减少16家,累计压榨甘蔗116.17万吨,同比下降86.89%,累计产糖7.06万吨,同比下滑90.27%。

印尼进口:印尼经济部食品与农业事务部副部长周二表示,印尼已批准明年进口331万吨原糖,且60%将在明年上半年进口。

偏空(国内)

进口数据:据海关数据公布,2020年11月我国进口食糖71万吨,同比33万吨增加38万吨,2020年1-11月全国累计进口食糖436万吨,同比318万吨增118万吨。2020/21榨季截止11月底,全国累计进口食糖 159万吨,同比78万吨增加81万吨。

巴西港口船运:2020年12月1日-21日,巴西对中国发运数量为30.53万吨,主要进口商为丰益18.23万吨.达孚12.3万吨;12月1日-21日巴西对全球发运数量为147.36万吨。截至12月21日,巴西主流港口发往中国待运量为12万吨;巴西对全球待运量为124.62万吨。

产区开榨:据了解,截止12月27日广西累计77家糖厂开榨;云南开榨22家;广东湛江有7家糖厂开榨。

进口利润:本周国内外糖价震荡上行,内外价差稍有缩小。截至12月25日,巴西、泰国按照15%以及50%的关税计算,对应的利润表如下图所示:11.jpg

本周国内外期货市场

国际糖市ICE:本周ICE糖价主力合约震荡上行,由于周五为圣诞节,ICE休市,周四其收盘价为14.92美分/磅。成交量最高达到5万余手,在2.4-5万余手之间;本周持仓量变化不大,至周四时有38万余手。

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国内糖市郑盘:本周国内糖价郑盘主力合约震荡上行,周五晚以5246元/吨收盘。本周郑盘主力合约成交量最高达71万余手,最低约38.1万手;持仓量在39.6-40.9万余手之间。

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仓单:本周郑商所仓单数量至周五时为309张,与上周持平;有效预报为4773张,比上周增加623张。

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本周国内各地现货价格及销售情况

本周国内产销区白糖现货价格稳中有涨,产区南宁、昆明上调20-30元/吨,湛江、乌鲁木齐持稳于上周报价;销区上海上调30元/吨,日照上调40元/吨,鲅鱼圈、成都与上周持平。春节备货较为缓和,本周产销区成交表现一般。

本周产销区白砂糖现货价格变化(元/吨)

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本周国内加工企业报价涨跌不一,中粮糖业辽宁有限公司小幅上涨30元/吨,中粮(唐山)糖业有限公司下调40元/吨,日照凌云海糖业集团有限公司下调90元/吨,山东星光糖业有限公司下调50元/吨,福建糖业股份有限公司上调90元/吨,广东金岭糖业集团持稳于上周报价,本周广西糖业集团有限公司、大丰英茂糖业有限公司新增报价。本周加工企业整体成交一般。

本周加工企业白砂糖价格变化(元/吨)

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据相关网站数据显示,截至12月18日,国内12家加工糖产量与此前一周相同,为7.8万吨;销量继续回暖,比此前一周增加2万吨近13万吨。另外,库存比此前一周大幅减少5万多吨,达到26.7万多吨。

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(责任编辑:jxfk)

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