【泛糖周报】12.07-12.13：现货价格上调，久违了……

一、行情分析

现货综述：广西白糖现货成交指数本周运行区间为5042-5057元,周环比-0.71%，在5050元区间震荡。本周全国11月食糖产销数据公布，各地销糖率均不同程度的下滑，其中广西累计产销率为43.4%，同比减少13.37%；同时广西产区甘蔗糖厂陆续进入开榨高峰期，季节性累库速度较快。现货价格的持续走低，刺激部分贸易商刚性用糖采购需求，后期关注春节备货启动情况。

图1：广西白糖现货成交指数 （单位：元）

（数据来源：泛糖电商交易平台）

贸易商报价及销区成交情况：本周国内现货糖价呈现下跌态势，制糖集团和加工糖厂报价下调40-100元/吨不等。当前广西陈糖报价在4900-5080元/吨，仅余极少量陈糖，新糖报价在5060-5150元/吨；云南陈糖报价5020元/吨，新糖报价5090-5140元/吨；加工糖报价5150-5420元/吨。本周上半段贸易商观望态度浓厚，成交寡淡；但下半周，郑糖期价反弹带动现货价格止跌，广西南糖率先启动报价上调，贸易商选择相对低位补库。集团日成交量可达数千吨，成交有所回暖。

期货综述：郑糖SR2105合约本周运行区间为4929-5045元，周涨跌为+0.44%，成交较上周有所放量，整体呈现出先抑后扬走势。周一，全国11月产销数据不及预期，现货市场的压力在期货盘面充分反应，糖价看跌预期浓烈，SR2105合约价格在5000元上下震荡；至周三，SR2105合约报收于4935元，创榨季新低，接近加工糖成本；但而后外盘的坚挺，叠加市场悲观情绪缓解，使得郑糖低位反弹，重现久违的中阳线，再次站上5000元。后期关注市场供需变化，以及月底春节备货能否提振价格。

图2：郑糖01主力合约日K线走势图 （单位：元）

（数据来源：博易大师）

原糖综述：本周ICE原糖主力合约运行区间为14.30-15.07美分周涨跌为-0.41%，拉出一根长上影线。周三ICE原糖主力受印尼将宣布其进口许可证计划的消息刺激再次冲击15美分，成交放量明显，收出一根长阳线；但随着11月下半月巴西中南部地区产糖再创历史新高至42.7万吨及降雨预期影响，市场阶段性供应充足，基金减少多头头寸，周四周五收跌，吞没前期涨幅。后期随着巴西进入榨季尾声，出口动力将减弱，在印度出口政策未定时，短期内ICE原糖主力预计以高位震荡为主。

图3：ICE原糖10主力合约日K线走势图 （单位：美分）

（数据来源：博易大师）

二、数据说糖

（一）2020/21制糖期全国食糖产销进度表

（数据来源：中国糖业协会）

截至2020年11月底，全国累计销售食糖43.39万吨，较上制糖期同期减少13.46万吨，累计销糖率38.98%，同期减少5.69%。其中，销售甘蔗糖9.02万吨，同期减少12.6万吨，销糖率41.86%，同期减少15.79%；销售甜菜糖34.37万吨，同期减少0.85万吨，销糖率38.29%，同期减少0.96%。据此可知，在南方产区陆续开榨、市场需求较淡、销糖率下滑的情况下，白糖季节性积库将加快。

（二）期现基差及仓单表

（数据来源：郑商所、泛糖科技）

由上图可知，期现基差进一步缩小，持续在百元之内，但有效预报张数近期持续增加，或会对盘面造成一定压力。

（三）进口成本

（数据来源：泛糖科技）

至周五，巴西配额内进口成本为3654元/吨，配额外进口成本为4659元/吨，泰国配额内进口成本为3921元/吨，配额外进口成本5008元/吨，在叠加运输成本、到港费用、销售财务等费用之后，配额外进口成本与国内现货价差有所缩小。

（四）进口利润

（数据来源：泛糖科技）

至周五，巴西配额内进口利润为1601元/吨，配额外进口利润为596元/吨，分别较上周五减少56元/吨、54元/吨；泰国配额内进口利润为1334元/吨，配额外进口利润247元/吨，均较上周五减少56元/吨。

（五）各国产销

欧盟+英国：10月份食糖出口量仅为10万吨，比上榨季同期少1.0651万吨。

巴西：11月下半月，中南部地区糖厂甘蔗入榨量为874万吨，同比下降19.69%，累计入榨量59488万吨，同比增长3.32%。产糖42.7万吨，同比增长22.61%，累计产糖量达3809万吨，同比增长44.16%。乙醇产量为5.87亿升，下降了22.55%。

11月份巴西食糖出口量达310万吨，同比增60％；20/21榨季(4-11月)累计出口2515万吨，同比增1194万吨。

乌克兰：11月糖出口总量为23361吨，比上榨季同期的3172吨大幅上升。

（六）机构预估

Platts预计20/21榨季欧盟+英国的糖产量将下降到1631.2万吨，同比下降7.1%

英国：预计20/21榨季甜菜糖产量为90万吨，较19/20榨季的119万吨大幅下降，是16/17榨季以来的最低水平。

法国：预计20/21榨季甜菜糖产量为391.9万吨，同比下降103.8万吨。

德国：因受黄叶病影响较少，预计20/21甜菜糖产量为409.5万吨，是本榨季欧盟最大的食糖生产国。

（责任编辑：Sylvia）

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