【泛糖周报】11.23—11.29：糖价触底回升？

一、行情分析

现货综述

广西白糖现货成交指数本周运行区间为5137-5186元,周环比+1.49%，呈现出震荡趋升走势。随着广西开榨糖厂超半数，总榨蔗能力超32万吨/天，新糖阶段性供应增速加快，叠加进口糖与进口糖浆均保持同比增加态势，后市预期供应仍较宽松，糖价受到来自供应端的压制，上涨乏力。预计短期糖价或将继续维持震荡走势格局。

图1 广西白糖现货成交指数走势图

（数据来源：泛糖电商交易平台）

当前广西产区新糖价格在5180-5300区间，各主产区和加工糖厂本周报价基本企稳，仅少数糖厂为加快陈糖清库下调20-50元/吨。销区方面，市场总体成交一般，本周上半段，白糖价格过低引发一定刚需采购，贸易商现货备货热情回暖，新糖预定和成交有所提高，但后半段观望情绪较浓，销售有所萎缩。

期货综述

郑糖主力期货合约本周运行区间为5034-5169元，周涨跌为+1.31%，持仓下降明显，整体呈现出先扬后抑走势。5000元整数关口支撑较强，前期陈糖现货下跌给盘面带来的利空逐渐被市场消化，SR2101合约周一至周三迎来三连阳；但随后受现货疲软及国际原糖大跌拖累，SR2101合约周四周五收跌，成交量进一步萎缩。预计在现货市场观望情绪较浓下，期货价格将维持震荡走势。

图2 郑糖期货主力合约走势图

（单位：元/吨）

（数据来源：博易大师）

三、原糖综述

本周ICE原糖主力合约在高位盘整之后呈现出快速下跌走势，收出四连阴，运行区间为14.62-15.49美分，周涨跌为-2.82%。一方面由于印度糖厂首次在无补贴情况下达成出口协议，出现亏本出口食糖的情况，急于出口；另一方面巴西 11 月上半月产糖124万吨，供应仍然旺盛，出口热度不减。后市重点关注巴西榨季尾声出口数量及印度糖厂出口情况。

图3 ICE原糖主力合约走势图

（单位：美分/磅）

（数据来源：博易大师）

二、数据说糖

期现基差&仓单（单位：元、张）

进口成本（单位：元）

进口利润（单位：元）

郑糖2101&2105合约收盘价（单位：元）

食糖月度进口量（单位：万吨）

由上图可知，我国2020年10月份食糖月度进口量为88万吨，同比去年增加43万吨，增长95.56%，环比增加34.03万吨，增长63.05%，创历史新高。叠加南方主产区糖厂陆续开榨，我国食糖供应量总体较宽松。

糖浆月度进口量&到岸均价

由上图可知，我国2020年10月份进口糖浆为14.87万吨，同比去年增加12.54万吨，增长538%，环比增加4.74万吨，增长46.79%，创历史新高，给国内糖价压力持续增加。

机构预估

据USDA估计，2020/21榨季全球产糖量预计增加1600万吨，达到1.82亿吨。

美国：由于种植面积扩大，产糖量预计将增加10%至820万吨。进口量预计将下降25%以上，达到270万吨。

印度：因甘蔗产量和种植面积较高，预计产糖量将增加17%至3380万吨,出口将略增至600万吨，但由于经济增长，消费量将达到历史纪录2850万吨。

欧盟：产糖量预计下降至1610万吨，消费预期保持不变，故进口较高，库存随着产量的下降而下降。

泰国：产糖量因干旱预计下降5%至790万吨。

（责任编辑：Sylvia）

本文内容属本网原创，内容版权均为本网所有，若您需要引用、转载，请务必注明来源及原文链接，如涉及大面积转载，请与我们联系0771-8062446 ，获取授权。本站内容欢迎分享，但拒绝有商业目的的转载！