【泛糖周报】11.02—11.06：糖价弱势迎接甘蔗糖厂开榨

一、行情回顾

1、现货综述：广西白糖现货成交指数本周运行区间为5284-5378元,周环比-1.91%，呈现出快速大幅下跌走势，本周主产区和加工糖厂报价多次下调，下调幅度在80-200元/吨不等。十月“双节”旺季过后，当前是国内食糖消费淡市，从销售端来看，制糖集团日均成交以1000-3000吨居多，东北甜菜糖呈现出不外销就卖不动的局面，市场需求偏寡淡。目前北方甜菜糖高峰上市、8-9月进口食糖大增以及本周云南首家糖厂开榨，新糖供应压力渐增的背景下，陈糖加紧清库，以陈糖定价的广西现货价格大幅下跌，总体成交一般。

图1 广西白糖现货成交指数走势图

（数据来源：泛糖电商交易平台）

2、期货综述：郑糖主力合约本周运行区间为5085-5242元，周涨跌为-1.58%，持仓和成交量较上周略增，整体运行区间呈现出下跌走势。周一延续上周五下跌走势，收出一根中阴线；周二虽小幅反弹，但受本周美国总统选举的影响，市场对当前的不确定性表示担忧，很多投资者离场观望，同时在需求减少、新糖供应增加而导致现货价格大幅度下跌的背景下，使得郑糖期货在本周低开低走，成交热情回落。从技术面上来看，上方多条均线均下穿60日线，后市不排除继续下探可能。

图2 郑糖期货主力合约走势图

（单位：元/吨）

（数据来源：郑商所）

3、原糖综述：本周，ICE原糖主力合约运行区间为14.23-15.23美分，周涨跌为+3.54%，短期内原糖在15美分保持高位震荡。欧洲疫情严峻叠加美国大选不确定性带来的宏观风险加大，原油下跌，使得本周原糖走势波动较大，在前高15美分承压明显。后续如果印度出口政策不及预期，或将支撑国际糖价继续上涨。

图3 ICE原糖主力合约走势图

（单位：美分/磅）

（数据来源：郑商所）

 二、数据说糖

1、期现基差&仓单

2、进口成本

3、产销数据

4、机构预估

三、后市分析

1、国际市场

巴西中南部地区增产以及雷亚尔汇率的大幅贬值使得出口糖量大增。但由于印度食品与公共分配部部长发表“新年度”不考虑出口食糖补贴政策，国际市场供给偏紧，叠加国外疫情形势严峻、本周美国总统选举所带来的宏观不确定性，导致近期国际能源价格大幅波动，原糖价格维持高位震荡行情。后市重点关注美国大选和印度出口补贴政策消息。

2、国内市场

本周云南产区已有糖厂开榨，后续南方各产区开榨在即。当前甜菜糖报价在5100-5300元区间，南方陈糖报价多在5300-5400元区间。与此同时，USDA发布报告显示，2020年前8个月，泰国对中国的糖浆出口量较2019年同期增长12倍，在进口糖浆数量持续增长的背景下，部分制糖集团加速清库存；加之需求逐步进入淡季，预计下周国内白糖现货在供应压力下短期或继续维持走弱行情。

（责任编辑：Sylvia）

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